країни. Зовнішній борг держави має такі складові:
борг органів державної влади та управління, який виник в результаті залучення кредитів іноземних держав та випуску державних цінних паперів, що розміщуються на міжнародних ринках капіталів;
борг суб'єктів господарювання, гарантований урядом. Він погашається та обслуговується суб'єктами господарювання - позичальниками.
Зовнішній борг являє особливу увагу. Якщо платежі по ньому становлять значну частину надходжень від зовнішньоекономічної діяльності країни, наприклад 20-30%, то залучати нові позики з-за кордону стає важко. Їх надають неохоче і під більш високі відсотки, вимагаючи застав або особливих поручительств. У деяких розвиваються і середньорозвинених країнах щорічні зобов'язання виплати за позиками перевищують всі надходження від зовнішньоекономічної діяльності [5, с. 134].
Державний борг можна розділити на дві складові:
капітальний борг - це сума випущених і непогашених державою боргових зобов'язань і гарантованих ним зобов'язань інших осіб, включаючи нараховані відсотки за цими зобов'язаннями;
основний борг - це номінальна вартість всіх боргових зобов'язань держави і гарантованих їм запозичень.
Розділ 2. Методи управління державним боргом
. 1 Управління внутрішнім боргом
Управління державним внутрішнім боргом України здійснює Міністерство фінансів України у порядку, погодженому з Національним банком України.
Методами управління державним внутрішнім боргом є конверсія, консолідація, уніфікація, обмін облігацій за регресивним співвідношенням, відстрочка погашення і анулювання позики.
Конверсія державного боргу - зміна прибутковості позики. При цьому держава зменшує розмір відсотків, які виплачуються по позиках. Технічно можливими є такі варіанти конверсії зовнішнього боргу:
обмін «боргу на борг» - держава-позичальник обмінює свої власні борги на борги інших держав перед ним;
обмін «боргу на експорт». Борги покриваються за рахунок експорту машинно-технічної продукції та інших готових товарів;
обмін «боргу на власність». Як власність розглядаються земля, нерухомість, пакети акцій підприємств;
обмін «боргу на національну валюту» (називається «боргом для розвитку»). Інтерес кредиторів до таких операцій зріс, хоча і залишається помірним, оскільки ці угоди фактично є благодійною допомогою на розвиток економіки боржника. Засоби від такої конверсії переважно направляють або на освіту, або на охорону здоров'я, або на охорону природи.
Консолідація державного боргу - збільшення термінів дії випущених позик. Може проводитися одночасно з конверсією.
Уніфікація позик - об'єднання декількох позик в одну, в цьому випадку облігації раніше випущених державних позик обмінюють на облігації нової позики. В окремих випадках обмін може здійснюватися за регресивним співвідношенням - коли облігації попередніх випусків прирівнюються до однієї нової облігації в різних пропорціях: 2: 1, 5: 1, 10: 1 тощо.
Відстрочка погашення позики - здійснюється в період, коли випуск нових позик використовується на обслуговування раніше випущених державних позик. Відстрочка погашення позики відбувається тоді, коли держава вже випустило велику кількість боргових зобов'язань та умови їх емісії не були вигідні. У такому випадку більша частина надходжень від реалізації облігацій нових позик направляється на виплату відсотків і погашення раніше наданих кредитів.
Обмін облігацій державної позики по регресійний співвідношеннями. У цьому випадку певна кількість раніше випущених облігацій позики дорівнює одній знову випущеної облігації державної позики.
Анулювання боргових зобов'язань держави - зумовлено фінансовою неспроможністю держави оплатити свої зобов'язання через несприятливої ??економічної ситуації або з політичних мотивів. Під анулюванням державного боргу розуміються заходи, в результаті яких держава повністю відмовляється від зобов'язань за випущеними позиками. Анулювати свої цінні папери держава може в разі банкрутства або в результаті приходу до влади нових політичних сил, які з певних причин відмовляються визнати фінансові зобов'язання попередньої влади.
Реструктуризація - це метод управління боргом, використовуючи який можна значно полегшити борговий тягар за рахунок перегляду умов і термінів сплати загальної вартості кредиту і процентних платежів [3, c. 32].
2.2 Управління зовнішнім боргом
Управління державним зовнішнім боргом - це сукупні...
