посередно пов'язаний з визначенням дохідності корпоративних ЦІННИХ ПАПЕРІВ (акцій).
Поточна ринкова ВАРТІСТЬ акцій покладів від сумарної теперішньої вартості дівідендів, Які будут виплачені за акціямі:
(1.1)
P - ринкова ВАРТІСТЬ акцій, грн.; - Дивіденди, Які віплачуються за Акції течение року, грн.; - річна дохідність альтернативних інвестіцій; - годину, рік.
Рівень реальних цен формується під вплива прогнозних оцінок, Джерелом якіх є - наявна інформація про ефективність діяльності підприємства та его дівідендної політики. Застосовуваті метод дисконтування дівідендів на практике ї одночасно спростіті Завдання оцінювання рінкової вартості акцій можна помощью оцінювання ефектівності использование основного ї оборотного капіталу підприємства. Володіючі цією інформацією, потенційній інвестор має змогу про єктивно оцініті розмір майбутніх дівідендів. Основою для прогнозування дівідендів є запланованій розмір чистого прибутку та его частко, яка спрямовується на їх виплату, тобто коефіцієнт дівідендніх виплат. До чінніків впліву на величину чистого прибутку можна Віднести рівень ФІНАНСОВИХ результатів до оподаткування в аспекті відів ДІЯЛЬНОСТІ, ставки податку на прибуток. Коефіцієнт дівідендніх виплат покладів від фінансового стану підприємства, Який характерізується такими Показники: рівень рентабельності й забезпеченості активами, рентабельність АКЦІОНЕРНОГО Капіталу, забезпеченість запасів ВЛАСНА обіговімі Кошта, забезпеченість акцій активами, рівень платоспроможності, Фінансової стійкості та незалежності підприємства. Поряд Із ЦІМ, оцінка рінкової вартості акцій лишь за одним крітерієм прогнозованої дохідності может буті НЕ зовсім про єктівною, оскількі вон НЕ враховує наслідків високого коефіцієнта дівідендніх виплат на подалі діяльність підприємства.
Більшість учених розрізняє три гру чінніків, Які формують ринкову ВАРТІСТЬ корпоративних ЦІННИХ ПАПЕРІВ: про єктівні, спекулятівні ї суб єктівні. Отріматі обґрунтовані ОЦІНКИ стану підприємства можна на Основі комплексного АНАЛІЗУ, Який предполагает! Застосування спеціальніх способів и ЗАСОБІВ ОБРОБКИ економічної информации, что формуються під вплива обраної системи показніків, Які відображають наявні господарські процеси та результати господарської ДІЯЛЬНОСТІ.
Потрібно відзначіті, что балансова и ринкова ВАРТІСТЬ підприємства НЕ є рівнімі та повноціннімі вартости. Балансова ВАРТІСТЬ містіть только часть ресурсного потенціалу підприємства, тобто активи зараховані в бухгалтерський баланс. Ринкова ВАРТІСТЬ - це ВАРТІСТЬ догоди, что відбулася, тобто вона відображає минули оцінку об'єкта [10]. Ринковий ПІДХІД предполагает розрахунок вартості підприємства на Основі результатів его зіставлення. Визначаються не справедливо ВАРТІСТЬ Компанії, а ее ВАРТІСТЬ Стосовно групи порівнюваніх компаний. Ринкова ВАРТІСТЬ товару может утворюватіся лишь в межах Галузі [11]. Головня тут є наявність прійнятної бази для порівняння та підприємств-аналогів. Основними Джерелі информации при застосуванні цього підходу є фондові біржі та позабіржові торговельні системи, на якіх мают обіг права власності за на подібний бізнес, дані Фінансової звітності підприємств-аналогів, а такоже інформація про попередні транзакції з корпоративними правами на тій бізнес, Який оцінюється.
Найкращий інструментом ОЦІНКИ вартості підприємства є Ефективний ринок капіталів, оскількі ВІН у цілому володіє інформацією, яка відсутня в ОКРЕМЕ учасников Сайти Вся [12]. Саме тому в странах з розвинутості ринкового економікою во время ОЦІНКИ вартості підприємств за ринковим й достатньо часто Використовують інформацію про ринковий (біржовій) курс.
Ринковий курс - це ВАРТІСТЬ, за Якою Акції могут купуватіся и продавать на біржах, позабіржовіх торговельно-інформаційних системах та позабіржовому ринках. У странах з розвинутості фондових РІНКОМ ринковий курс акцій здебільшого встановлюється на фондовій біржі.
Механізм визначення та фіксації рінкової ціни цінного Папер назівається котіруванням. Котірувальна ціна - середньозважена ціна, яка розраховується течение біржового дня до моменту, визначеного правилами біржі.
Ринковий курс покладів від співвідношення попиту та пропозиції на цінні папери. У свою черго, ПОКУПЦІ та продавці акцій при прійнятті відповідніх РІШЕНЬ враховують Такі Чинник:
) Очікування относительно майбутньої прібутковості та ліквідності об'єкта інвестування, Які формуються на Основі АНАЛІЗУ информации про емітента;
) Можливі Зміни курсу акцій під вплива факторів, що не пов'язаних з прібутковістю чі ліквідністю емітента;
3) наявність и прібутковість альтернативних об'єктів інвестування;
4) загальноекономічне стано...
