на іпотечному ринку), але і фондова біржа, а об'єктом операцій - не тільки цінні папери приватних підприємців, а й державні установи.
Малюнок 2. Структура кредитного ринку
Ринок капіталу часто називають ринок інвестиційних фондів. Під інвестиціями (капіталовкладеннями) розуміють витрати на виробництво та накопичення коштів на виробництво і збільшення матеріальних запасів, збільшення запасів капіталу в економіці.
Різні елементи капіталу задіюються у виробничому процесі по-різному. Одна частина капіталу використовується тільки один раз і повністю споживається протягом кожного виробничого циклу. Інша частина експлуатується протягом декількох років і поступово витрачається протягом ряду виробничих циклів. Адам Сміт розрізняв такі поняття, як основний і оборотний капітал. [3]
Оборотний капітал включає в себе сировину, паливо, енергію, напівфабрикати і т.д.
Ринок оборотного капіталу є типовим ринком ресурсів. У принципах його організації і в механізмі встановлення на ньому рівноваги є багато спільного з ринком трудових ресурсів. Максимізація прибутку на ринку оборотного капіталу досягається в точці рівності граничного продукту в грошовій формі і граничних витрат відповідного матеріального ресурсу. Іншими словами, при оптимізації підприємством попиту на оборотний капітал діє правило МRР ^ МКС
Важливою особливістю ринку оборотних коштів є те, що його елементи перетворюються на готівку. Так званий оборотний капітал - оборотні кошти.
Створення будь-якого майна полягає у використанні капіталу. Організація виробництва неможлива без інвестицій в споруди, будівлі та обладнання. Функціонування підприємства також вимагає витрат на ремонт і відновлення існуючого капіталу.
Оскільки основний капітал бере участь в економічній діяльності протягом декількох років, особливе значення у функціонуванні фактора приросту ринку капіталу займає час.
Постачальниками капіталу служать домогосподарства, а споживачами - комерційні фірми. Взаємодія постачальників і споживачів відбувається через велику мережу фінансових посередників: комерційні банки, інвестиційні фонди, брокерські будинки і т.д. Їх функцією є накопичення невеликих заощаджень населення у величезній кількості коштів і розміщення їх серед споживачів капіталу. Форми капіталу можуть бути різними: або безпосередня, у вигляді поширення акцій нових випусків серед передплатників, або позикова, у вигляді купівлі облігацій корпорацій і надання прямих позик фірмам. Вирішальну роль у цьому процесі є надання коштів, що виплачуються під відсотки.
На етапі розвитку кредитних відносин, розвитку безготівкових форм оплати за безпосередньої участі банків, новим джерелом позичкового капіталу стали засоби, тимчасово випущені в обіг промислового і торгового капіталу. До них відносяться:
Амортизаційний фонд підприємства для оновлення, розширення та відновлення основних засобів;
Частина оборотного капіталу в готівковій формі, що вивільняється в процесі реалізації продукції та здійснення матеріальних витрат:
Грошові кошти, отримані в результаті розриву між отриманням грошей від реалізації товарів і виплатою заробітної плати;
Прибуток, що йде в оновлення і розширення виробництва.
Основними учасниками цього ринку є:
Первинні інвестори, тобто власники вільних фінансових ресурсів, мобілізованих для різних умов банками і перетворених в позичковий капітал;
Спеціалізовані посередники в особі кредитно-банківських установ, що здійснюють збір коштів і перетворення їх в позичковий капітал;
Позичальники, представлені юридичними та фізичними особами, а також держави в змозі з тимчасової нестачі фінансових ресурсів.
На підставі вищевикладеного, сучасна структура кредитного ринку характеризується двома основними ознаками:
- Тимчасовий;
Інституційний.
Інституційна основа сучасного ринку капіталу припускає існування на ринку (акції або цінні папери на ринку) і ринку позикового капіталу (кредиту і банківської системи). Крім того, ринок цінних паперів підрозділяється на первинний ринок, де продаються і купуються емісії цінних паперів і вторинний (біржовий) ринок, де продаються і купуються раніше випущені цінні папери. Існує також позабіржовий (вуличний) ринок цінних паперів, де реалізуються цінні папери, які з тих чи інших причин не можуть бути продані на біржі.
Обидва ознаки ринку позичкових капіталів є загальними для всіх розвинених країн, проте, безумовно, про стан національного ринку судять по д...
