Томський Державний Університет, Росія
Сучасні методи залучення фінансових ресурсів компанії на міжнародному ринку капіталу
Уколов А.В.
В умовах ринкової економіки підприємства періодично стикаються з проблемою браку власних коштів, для свого подальшого розвитку. На практиці використовують три основні форми залучення коштів: банківський кредит, випуск облігацій і випуск акцій.
В останні роки найбільш популярним і модним стало залучення коштів через так зване IPO, яке є одним з видів останньої з вищезазначених форм залучення активів. Зростає кількість компаній оголошують про своє бажання провести IPO. Збільшуються обсяги залучених внутрішніх та іноземних інвестицій за допомогою IPO. (Від англійського «Initial Public Offering») - первинну публічну пропозицію акцій широкому колу інвесторів, що припускає під собою залучення інвестицій шляхом випуску акцій нової емісії і подальшого їх розміщення на фондовій біржі.
Цілі основних учасників IPO не завжди збігаються, кожен з них в процесі підготовки і проведення IPO стикається зі своїми проблемами і вирішує свої завдання, тим не менше, всі вони зацікавлені один в одному, зацікавлені в тому, щоб IPO відбулося. Тому весь комплекс проблем IPO повинен розглядатися з різних точок зору компанії-емітента, інвесторів, посередників.
Актуальність проблематики IPO для емітента в основному зосереджена в питаннях вибору схеми IPO, вибору торговельної площадки, на якій буде проводитися розміщення, вибору андеррайтера, проведення комплексу заходів з реструктуризації компанії, по розкриттю інформації про компанію як під час проведення IPO, так і після нього. Головні цілі компанії в IPO залучення довгострокових фінансових ресурсів в максимальному обсязі, створення і підтримка статусу публічної компанії. Важливим моментом є мінімізація витрат на підготовку і проведення IPO.
Головна мета потенційного інвестора отримання максимального доходу в майбутньому при мінімальному ризику, диверсифікація інвестиційного портфеля. Тому під час підготовки та проведення IPO для інвестора найбільш важливим є коло проблем, пов'язаних з точною оцінкою перспектив компанії, ринкових ризиків, пов'язаних з її діяльністю, і специфічних ризиків, пов'язаних з проведенням угод при IPO як фінансових, так і юридичних.
Основний посередник між компанією та інвесторами андеррайтер. Головна мета андеррайтера проведення успішного IPO, результати якого задовольнили б як самого емітента, так і інвесторів, які отримали нові акції. Основні завдання андеррайтера вибір схеми IPO, аналіз емітента, підготовка і здійснення всіх юридичних процедур, інформаційний супровід, залучення інвесторів, організація роботи інших посередників, які допомагають у процесі підготовки та проведення IPO. Ключовий момент у діяльності андеррайтера визначення ціни пропозиції акцій. Майже для будь-якого посередника фінансовий результат при IPO зумовлений, тому часто основним результатом для будь-якого посередника стає репутація надійного партнера.
При виході компанії на інвестиційний ринок виділяють наступні етапи:
) Ухвалення рішення про IPO: на ц...
