Наприклад, розглядаючи питання про покупку муніципальної облігації, інвестор може перевірити, чи відповідає її кредитний рейтинг рівню кредитного ризику, який інвестор вважає допустимим. Одночасно кредитні рейтинги допомагають компаніям в мобілізації коштів на розширення бізнесу і (або) дослідження і розробки, а органам влади регіонального чи місцевого рівнів - у фінансуванні проектів, здійснюваних у громадському секторі. [4]
У рамках кредитного аналізу Standard amp; Poor s вивчає наявну в його розпорядженні поточну інформацію, а також дані минулих років і оцінює потенційний вплив подій, які можна передбачити. Наприклад, при визначенні рейтингу компанії-емітента боргових зобов'язань агентство може враховувати очікувані підйоми і падіння ділової кон'юнктури, здатні відбитися на кредитоспроможності цієї компанії. Необхідно відзначити, що перспективні оцінки рейтингових агентств можуть бути корисні інвесторам та іншим учасникам ринку, які приймають довгострокові і короткострокові інвестиційні та ділові рішення, але разом з тим кредитні рейтинги аж ніяк не гарантують, що інвестиції окупляться або що не відбудеться дефолт.
Незважаючи на те, що інвестори можуть використовувати кредитні рейтинги при прийнятті тих чи інших рішень, рейтинги Standard amp; Poor s не є індикаторами якості інвестицій. Іншими словами, кредитні рейтинги - це не рекомендація щодо купівлі, продажу або зберігання цінних паперів і не міра вимірювання вартості активів. Крім того, їх призначення аж ніяк не полягає в тому, щоб вказувати на доцільність тих чи інших грошових вкладень. Рейтинги відображають тільки один аспект, необхідний для ухвалення інвестиційного рішення, - кредитоспроможність, а в деяких випадках можуть відображати рівень відшкодування боргу у разі дефолту. Вирішуючи питання про доцільність грошового вкладення, інвестор повинен враховувати, крім кредитної якості розглянутого об'єкта інвестування, такі фактори, як поточна структура портфеля, інвестиційна стратегія, горизонт планування і толерантність до ризику. Необхідно також оцінювати вартість розглянутої цінного паперу щодо вартості інших цінних паперів, в які можна «вкластися». Це нагадує покупку автомобіля: покупцеві важливо знати, що машина надійна, але навряд чи він буде керуватися тільки цим критерієм.
Оскільки майбутнє часом непередбачувано, присвоєння кредитних рейтингів не можна віднести до розряду точних наук. Саме тому Standard amp; Poor s підкреслює, що його рейтингове думка - це аж ніяк не гарантія кредитної якості і не точне визначення ймовірності настання дефолту за зобов'язаннями.
Насправді рейтинги висловлюють думку про відносну кредитоспроможності емітента або кредитну якість даного боргового зобов'язання за шкалою від «найвище» до «найнижче» і дозволяють зіставити рівні кредитних ризиків.
Так, корпоративна облігація з рейтингом «АА» володіє, на думку рейтингового агентства, більш високою кредитною якістю, ніж корпоративна облігація з рейтингом «ВВВ». Однак рейтинг «АА» не гарантує, що дефолту за відповідною облігації не буде. Просто, на думку рейтингового, агентства, ймовірність дефолту по ній нижче, ніж по облігації з рейтингом «ВВВ». [9]
. 3 Принципи надання рейтингових послуг
· Незалежність: кредитний рейтинг являє собою незалежну думку рейтингової компанії з приводу кредитоспроможності емітента. Незалежність думки Standard amp; Poor s від інтересів будь-яких учасників ринку, державних і комерційних організацій - одна з найважливіших гарантій об'єктивності та неупередженості оцінок кредитоспроможності. Поряд з високою якістю аналітики незалежність обумовлює точність кредитних рейтингів Standard amp; Poor s.
· Публічність аналітичних критеріїв: найважливіша практика, яка дає інвесторам повне уявлення про аналітичні підходах Standard amp; Poor s до оцінки ризиків. Всі критерії Standard amp; Poor s доступні на різних мовах, включаючи російську, і розміщені на сайті Standard amp; Poor s.
· Колегіальність: процедура прийняття рішення, що дозволяє виключити будь-яку можливість маніпуляції думкою аналітиків, відповідальних за аналіз того чи іншого емітента. Рейтинговий комітет - найважливіший механізм в процесі присвоєння кредитного рейтингу, що гарантує неупередженість оцінки аналітиків, контроль якості і безперспективність тиску на думку аналітиків з боку. Рейтинговий комітет формується з профільних фахівців залежно від галузевих та інших особливостей 5-9 емітента. У завдання рейтингового комітету входять детальне обговорення рейтингового звіту по даному емітенту і присвоєння рейтингу на певному рівні за допомогою голосування.
· Інтерактивність: принцип, на основі якого побудовано взаємодія з емітентом у процесі присвоєння кр...
