о залучення носить визначальний характер.
Розглянемо власні джерела коштів, найважливішою складовою яких є капітал власників фірми, який визначається як вартісна оцінка сукупних прав власників фірми на частку в її майно, синонімом є поняття «власний капітал». Слід зазначити, що в балансовій оцінці капітал власників дорівнює величині чистих активів.
Власний капітал представляє ту частину вартості активів підприємства, яка дістанеться його власникам після задоволення вимог третіх осіб; він може бути оцінений формально (за балансовою або ринковою оцінкою), або фактично (у разі ліквідації підприємства). Власний капітал включає такі основні компоненти: статутний, додатковий, резервний капітал і нерозподілений прибуток.
Статутний капітал характеризує сукупну номінальну вартість акцій фірми, придбаних акціонерами, він створюється як основа початкового, необхідного для заснування підприємства, при цьому власники або учасники підприємства формують його виходячи з власних фінансових можливостей в розмірі, достатньому для ініціювання діяльності.
Додатковий капітал, який представлений окремою статтею в балансі, включає наступні значення: суму дооцінок основних засобів, об'єктів капітального будівництва та інших матеріальних об'єктів майна підприємства строк корисного використання яких становить більше 12 місяців; різниця продажної вартості акцій, отриманої в процесі їх продажу за ціною, що перевищує номінал, та їх номінальної вартості; позитивні курсові різниці по внесках до статутного капіталу в іноземній валюті.
Резервний капітал являє собою джерело фінансування, що знаходиться в окремій статті в пасиві балансу, він відображає резерви підприємства, сформовані за рахунок прибутку. У балансі резервний капітал представлений наступними статтями: резервами, утвореними відповідно до законодавства (в обов'язковому порядку), і резервами, утвореними відповідно до установчими документами (на розсуд керівництва).
Прибуток, яка вважається основним джерелом засобів динамічно розвивається підприємства, присутня в балансі у вигляді нерозподіленого прибутку, а також у вигляді створених за рахунок прибутку фондів і резервів. В умовах ринку величина прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства, залежить від безлічі факторів, до головним з яких відноситься співвідношення доходів і витрат, так як в залежності від варіанту їх визнання та оцінки можна отримати різну величину прибутку.
Позиковий капітал визначається як сукупність довгострокових зобов'язань підприємства перед третіми особами; він представлений в основному довгостроковими банківськими кредитами, і облігаційними позиками. Збільшення частки позикового капіталу в структурі джерел фінансування підприємства супроводжується збільшенням фінансового ризику, зниженням відносної величини резервного капіталу, і, починаючи з певного значення, зростанням середньозваженої вартості капіталу підприємства. Тим не менш, залучення позикового капіталу в розумних межах вигідно, оскільки витрати на його обслуговування (відсотки) списуються на собівартість, зменшуючи тим самим прибуток, що підлягає оподаткуванню.
Позиковий капітал характеризується рядом відмінностей від власного капіталу, наприклад, він належить поверненню на певних умовах, які обумовлюються на момент його залучення. Крім цього, позиковий капітал повинен регулярно оплачуватися шляхом виплати відсотків його власникам, незалежно від наявності або відсутності у підприємства прибутку. Також слід зазначити, що кредитори мають переважні права перед власниками підприємства при задоволенні вимог у разі банкрутства даного підприємства. Позиковий капітал поділяється на такі види: банківські кредити, облігаційні позики, фінансовий лізинг, короткострокові джерела.
Перейдемо до розгляду теоретичних основ управління капіталом, під якими розуміється система принципів і методів розробки та реалізації управлінських рішень, пов'язаних з його оптимальним формуванням з різних джерел, а також забезпеченням його ефективного використання в різних видах господарської діяльності підприємства. Управління капіталом спрямоване на вирішення таких основних завдань: формування обсягу капіталу, достатнього для забезпечення необхідних темпів розвитку підприємства; оптимальний розподіл капіталу за видами діяльності та напрямками використання; досягнення максимальної прибутковості капіталу при заданому рівні фінансового ризику, або зниження фінансового ризику використання капіталу при заданому рівні прибутковості; забезпечення достатнього рівня фінансового контролю над підприємством з боку засновників; забезпечення фінансової гнучкості підприємства; оптимізація структури капіталу; своєчасне, якісне реінвестування капіталу.
Таким чином, після розгляду теоретичних основ таких понять...
