значення поняття «ставка рефінансування»:
процентна ставка, яку застосовує центральний банк у своїх операціях з комерційними банками та іншими кредитними інститутами, купуючи державні короткострокові зобов'язання і в процесі переобліку приватних комерційних векселів;
розмір платежу, який клієнти виплачують банку при погашенні старої заборгованості за кредитами, замінюючи їх новими кредитами;
ставка, під яку комерційні банки отримують кредити у центральному банку. Ставка рефінансування являє собою одну з процентних ставок, які використовуються центральним банком при наданні кредитів банками в порядку рефінансування.
Вважається, що на формування ставки рефінансування впливають ринкові процеси. Точніше, найбільш активні операції Центробанку. Її застосовують при взаємодії з комерційними банками. Інакше кажучи, ставка рефінансування є певним механізмом «договірного» типу, який допомагає виявити середню вартість грошей. Тому такий механізм застосовують в першу чергу у фіскальних цілях [5, с. 98].
По суті, ставка рефінансування є найнижчою ставкою за кредитом, дія якої поширюється на територію всієї країни. У Росії встановлювати її розмір має право виключно Центральний банк Росії. При розрахунку величини ставки він застосовує формулу розрахунку ставки рефінансування, а також правила, які необхідно обов'язково враховувати при встановленні розміру ставки рефінансування. У першу чергу, її величина не повинна бути менше, ніж рівень інфляції. Інакше Центробанк в кінці року буде в дефіциті. По-друге, якщо в країні спостерігається профіцит платіжного балансу, то і розмір ставки рефінансування збільшується. Таким чином, при дефіциті платіжного балансу зменшується величина ставки рефінансування. Таким способом Центральним банком регулюється (підтримується) внутрішню макроекономічну рівновагу.
Найчастіше ставка рефінансування застосовується при:
оподаткування доходів, які отримані в результаті розміщення депозитів;
розрахунку матеріальної відповідальності роботодавця, якщо при виплаті заробітної плати працівникам підприємства допущені затримки;
розрахунку розміру пені, яка виникає при простроченні виконання зобов'язань за сплату зборів і податків.
.2 Сутність, призначення та інструменти рефінансування
Під терміном «рефінансування» мається на увазі погашення старої заборгованості шляхом прийняття нових зобов'язань.
Сучасна практика виділяє три основні області, в яких застосовується рефінансування:
рефінансування використовується державою в особі Міністерства фінансів (у деяких країнах - казначейства), коли власники зобов'язань погоджуються замінити зобов'язання, у яких закінчився термін, на нові або ж одні зобов'язання на інші з більш тривалим терміном погашення;
рефінансування може проводитися комерційними банками, в ході якого вони замінюють одне міжбанківський кредит на інший, на міжнародних фінансових ринках випускають єврооблігації, замінюють іпотечний кредит на іпотечні цінні папери;
рефінансування широко використовують центральні банки, щоб підтримувати ліквідність і регулювати грошовий оборот.
При цьому інструменти рефінансування, які використовують центральні банки, стають все ширше і досконаліше [3, с. 104].
Сьогодні до інструментів рефінансування відносять:
кредити, які центральні банки видають під заставу цінних паперів комерційним банкам;
короткострокові двосторонні угоди, які вчиняються на фондовому і валютному ринках (операція РЕПО і операція СВОП).
Хоча механізм організації даних інструментів має деякі відмінності, проте є спільні риси, які дають можливість віднести їх до інструментів рефінансування:
комерційні банки можуть взяти тимчасові запозичення у центральних банків, якщо їм гостро необхідні додаткові грошові кошти (рублі або іноземна валюта);
можливість замінити одне зобов'язання на інше (так, при видачі кредиту: замість зобов'язань по цінних паперах виникає зобов'язання з позики).
Надання кредиту є прямим збільшенням високоліквідних коштів комерційних банків, які використовуються для погашення поточних зобов'язань.
Операціями СВОП, як і операціями РЕПО, передбачаються укладення двох зустрічних угод - продаж і одночасно покупка певного виду ліквідного активу - цінних паперів або валюти [7, с. 37].
Так, якщо у кредитної організації є невідкладні грошові зобов'язання в рублях, і в її розпорядженні є тимчасово вільні грошові активи в доларах США. Вона може миттєво (з розрахунками, наприклад, в день укладання угоди) продати долари за рублі, які їй потрібні, щоб виконати свої зобов'язання, і одночасно укласти зустрічну операцію з зворотну покупку доларів з більш тривалим розрахунковим періодом. Зустрічні угоди СВОП можуть мати різні розрахункові періоди (від одного дня до декількох років). Механізм рефінансування, в якому викори...
