зу ситуації, розгляду альтернативних шляхів впливу грошово-кредитної політики на економіку держави, дадуть позитивні результати. Без вірної грошово-кредитної політики, що проводиться Центральним банком, економіка не може ефективно функціонувати.
1. Сутність та інструменти грошово-кредитної політики
1.1 Теоретичні аспекти кредитно-грошової політики
Грошово-кредитна (монетарна) політика являє собою заходи з регулювання грошового ринку з метою стабілізації економіки. Монетарна політика є різновидом стабілізаційної (антициклічної) політики. Вона спрямована на згладжування циклічних коливань економіки і використовується для впливу на економіку, насамперед у короткостроковому періоді [12; c.374].
У Республіці Білорусь, як і в багатьох інших країнах функції здійснення грошово-кредитної політики делеговані частково незалежному установі, званому центральним банком. Центральним банком Республіки Білорусь є Національний Банк Республіки Білорусь (НБРБ). Варто відзначити, що в світі існують і такі країни, де функції фінансового агента виконують міністерства фінансів і казначейства, наприклад, в Малайзії [11; c.310].
Грошово-кредитна політика впливає на економічну кон'юнктуру, впливаючи на сукупний попит. Об'єктом регулювання виступає грошовий ринок, і насамперед грошова маса, тобто наявне на даний момент часу в економіці кількість грошей. В економіці використовує товарні гроші, пропозиція грошей визначаєте запасом відповідного товару. В економіці, що використовує паперові гроші, такий як сучасна білоруська економіка, пропозиція грошей регулюється державою: відповідно до законодавства, держава володіє монополією на випуск грошових банкнот.
Грошово-кредитна політика - це найважливіша складова частина макроекономічної політики, націлена на досягнення низки загальноекономічних завдань. Основоположна мета кредитно-грошової політики полягає в тому, щоб допомогти економіці досягти такого загального рівня виробництва, для якого характерні повна зайнятість ресурсів і відсутності інфляції [16; c.325]. Крім цього виділяють кінцеві і проміжні цілі монетарної політики. Кінцевими цілями кредитно-грошової політики є:
· Стабільне зростання сукупного випуску в економіці (ВВП);
· Повна зайнятість ресурсів;
· Стабільний рівень цін. Вважається, що в переважній більшості випадків інфляція породжується зайвою кількістю грошей в обігу, і тому для будь-якого Центрального банку контроль над інфляцією повинен бути пріоритетним завданням.
· Рівновага платіжного балансу.
Список цілей можна було б продовжити, і кожна з названих цілей гідна того, щоб стати шуканим результатом політики. Проблема полягає, насамперед, в тому, що не всі цілі узгоджуються один з одним. Зростання випуску і зниження рівня безробіття можуть супроводжуватися підвищенням процентних ставок. Якщо для стабілізації фінансової системи центральний банк спробує запобігти зростанню ставки відсотка шляхом покупки паперів відкритого ринку, підвищуючи їх ціну і протидіючи зростання процентних ставок, такі операції збільшать грошову базу і пропозиція грошей, стимулюючи інфляцію. Проте якщо центральний банк призупинить зростання грошової маси, щоб запобігти інфляції, то в короткостроковому періоді ставка відсотка і рівень безробіття можуть підвищитися. Конфлікт цілей ставить центральний банк перед необхідністю вибору пріоритетів політики і його концептуального обгрунтування. Це досить складне завдання, оскільки погляду економістів на роль грошей в економіці не в усьому збігаються. Практично у всіх теоріях грошова маса є основним чинником, що визначає рівень цін та інфляції. Однак з питання про роль грошової маси у визначенні рівня реального виробництва та зайнятості підходи не настільки однозначні. Проблема ускладнюється ще й тим, що, вибравши кінцеву мету і застосовуючи інструменти грошово-кредитної політики, центральний банк не може негайно і безпосередньо контролювати цільові параметри. Центральний банк повинен визначити показники, які впливають на кінцеві цілі і піддаються його контролю. Такими показниками називаються проміжні цілі грошово-кредитної політики [6; c.527]. До проміжним цілям відносять: грошову масу; ставку відсотка; обмінний курс. Ці цілі безпосередньо відносяться до діяльності центрального банку і реалізуються в ринковій економіці за допомогою непрямих інструментів.
Вибір проміжної мети заснований на таких критеріях: 1) швидкість вимірювання та доступність інформації про цільове параметрі; 2) можливість контролю та управління за допомогою інструментів центрального банку; 3) узгодженість і передбачуваність впливу на кінцеві цілі. Проте інструменти центрального банку не дозволяють безпосередн...
