ьо домогтися навіть цих проміжних цілей.
Тому підбирається набір змінних, які називаються тактичними цілями чи операційними процедурами, тобто такі параметри грошово-кредитної сфери, на які центральний банк може впливати безпосередньо.
Це можуть бути банківські резерви, грошова база, ставки міжбанківського ринку і т.п. Визначивши проміжну і тактичну мети, центральний банк вибирає значення відповідного цільового параметра і підтримує його на заданому рівні за допомогою інструментів грошово-кредитної політики. Такі дії центрального банку називаються таргетуванням .
Кінцеві, проміжні та тактичні цілі утворюють ієрархічну структуру, де на кожному певному рівні відбувається коригування відповідної мети для забезпечення виконання завдання більш високого порядку.
1.2 Інструменти грошово-кредитної політики
Цілі грошового регулювання досягаються за допомогою певних інструментів. Інструменти грошово-кредитної політики - набір коштів у розпорядженні ЦБ, що дозволяють йому здійснювати контроль над рівнем і структурою ліквідності в економіці [19; c.57] Вони поділяються на прямі і непрямі.
До прямих інструментів відносять:
ліміти кредитування;
пряме регулювання процентної ставки.
До непрямих інструментів відносять:
зміна облікової ставки (ставки рефінансування);
зміна норми обов'язкових резервів;
інтервенція на валютний ринок;
операції на відкритому ринку [2; c.169].
Механізм грошово-кредитного регулювання в чому залежить від форм організації банківської діяльності в країні і повноважень Центрального банку. Держава може використовувати як прямі (адміністративні), так і непрямі (економічні) методи впливу на діяльність банків. У більшості економічно розвинених країн в основу грошово-кредитній політиці покладений непрямий контроль над грошовою масою.
Адміністративні (прямі) методи, як правило, використовуються в країнах з розвиненою системою державного планування економіки. Правда, досить часто адміністративне регулювання вводилося в країнах з ринковою організацією господарського життя, але лише на період глобальної кризи. В основному використовуються ліміти, що встановлюються на процентні ставки, і пряме лімітування кредитів. Адміністративний контроль над процентною ставкою може здійснюватися шляхом визначення величини позичкового відсотка або його граничного значення, процентної ставки по депозитах і ощадних вкладах. Пряме лімітування кредитів полягає у встановленні верхньої межі кредитної емісії. Загальні кредитні стелі встановлюються щодо загальної суми кредитів, що надаються банківським сектором. При цьому для всіх комерційних банків визначаються однакові межі для темпів або обсягів зростання кредиту. У деяких випадках кредит обмежується тільки для певних секторів економіки. Такий вибірковий кредитний контроль називають селективним . До селективних методам грошово-кредитного регулювання можна також віднести встановлення граничних лімітів з обліку векселів для окремих банків, обмеження споживчого кредиту, контроль над іпотечним кредитом і т.д. [20; c.142]
До економічних методів регулювання сукупного грошового обороту відносяться заходи, використання яких надає, в основному, непрямий вплив на рішення, що приймаються господарюючими суб'єктами, і не передбачає встановлення прямих заборон або лімітів. Виділяють три основні групи економічних методів управління грошовою пропозицією: податкові, нормативні та коригуючі. В основному використовуються лише - нормативні та коригуючі методи.
До нормативних методів належать всі види відрахувань і коефіцієнтів, обов'язкових до виконання і встановлюваних у вигляді нормативу. Основним нормативним інструментом є зміна норми обов'язкових резервів, яка багато в чому визначає розмір грошового мультиплікатора.
Коригувальна вплив здійснюється шляхом проведення кредитних операцій Центральним банком (коли Центробанк виступає в якості кредитора в останній інстанції) та операцій з цінними паперами, які можуть проводитися по розсуду Центрального банку в необхідних масштабах і з потрібною періодичністю, за рахунок чого ефект досягається більш швидко. Ця форма впливу відрізняється гнучкістю і оперативністю, можливістю надавати стимулюючу або обмежує вплив на кредитно-депозитну емісію в залежності від ситуації.
У більшості економічно розвинених країн в основу грошово-кредитній політиці покладений непрямий контроль над грошовою масою. На ділі регулювання здійснюється за допомогою зміни якої грошової баз...
