виходячи з цілого ряду факторів. До найбільш важливих з них відносяться:
1) галузь промисловості, до якій належить підприємство.
2) ефективність управління компанією.
3) наявність інформації про структурі власності підприємства, його фінансовому становищі.
4) достатній рівень прибутковості виробничої діяльності в порівнянні з торгівлею і спекуляціями на фінансовому ринку, які до сього часу забезпечували вельми швидкий і високий дохід.
При виборі критеріїв розширення економічної діяльності директора російських підприємств назвали в якості головних наступні: максимізацію або підвищення прибутку (31%), зростання заробітної плати і прибутку (24%), зростання середнього рівня заробітної плати (26%), зростання обсягу випуску продукції (51%), підвищення рівня зайнятості (36%), зростання доходів управлінського персоналу (24%)), державні субсидії (2%). [3]
У розробці прогнозу, розвитку і розміщення галузей народного господарства важливим є пошук найбільш ефективних варіантів задоволення потреб країни або її регіонів у розглянутому виді продукції.
Збільшити випуск продукції на діючих потужностях підприємств у галузях промисловості за рахунок раціоналізації, модернізації техніки та інтенсифікації технологічних процесів і більше капіталомістких форм відтворення - технічного переозброєння, реконструкції, розширення діючих підприємств і нового будівництва. Всі форми мають різні потенціали по приросту продукції, обсягами та ефективності інвестицій. Чим вище ефективність інвестицій у форму відтворення і коротше терміни реалізації заходів. Чим нижче ефективність інвестицій, триваліше терміни реалізації заходів, тим більше приріст продукції, вище потенціал проведених заходів, більше нових принципових рішень з оновленню продукції.
Технічне переозброєння діючих підприємства вимагає розробки проектів і кошторисів. Ефективність інвестицій в ці заходи вище, ніж у нове будівництво і розширення, так як пасивна частина фондів залишається без зміни, і це дає значну економію капітальних вкладень.
Розширення діючого підприємства - здійснення за затвердженим в установленому порядку новому проекту будівництва, наступних черг діючих підприємств, додаткових виробничих комплексів і нових виробництв, розширення існуючих цехів основного виробничого призначення з будівництвом нових дійових допоміжних і обслуговуючих виробництв, господарств, комунікацій на території діючого підприємства.
Існуючі методи оцінки ефективності інвестицій поділяють на дві основні групи:
прості або статичні;
методи дисконтування.
Привабливість інвестиційних проектів, включених до списку варіантів інвестицій, оцінюється за їх ефективності та фінансової спроможності.
Розрахунок терміну окупності інвестицій і обчислення простий норми прибутку відносять до методів оцінки ефективності інвестицій.
Статистичні методи оцінки ефективності інвестицій. Термін окупності
Під терміном окупності інвестицій розуміється очікуваний період відшкодування початкових вкладень з чистих надходжень. Таким чином, обчислюється той період часу, за який надходження від оперативної діяльності підприємства покриють витрати на інвестиції. Цей метод простий для розрахунків, тому він іноді використовується як дуже грубий метод оцінки ризику інвестування.
Даний метод має також серйозними недоліками: [4]
вибір нормативного терміну окупності може бути суб'єктивний;
метод не враховує прибутковість проекту за межами терміну окупності і не може бути використаний для порівняння варіантів проектів з однаковими періодами окупності, але різними термінами життя;
метод не годиться для оцінки проектів, націлених на випуск принципово нової продукції;
точність розрахунків за таким методу у великій мірі визначається частотою розбиття терміну життя проекту на інтервали планування;
"статичність" показника, неможливість обліку тимчасової вартості грошей.
Проста норма прибутку
На підставі порівняння інвестором розрахункової величини норми прибутку з мінімальним або середнім рівнем прибутковості робиться висновок про доцільність подальшого аналізу даного інвестиційного проекту.
Переваги методу простої норми прибутку:
простота розрахунків;
оцінки прибутковості проекту.
Недоліки методу:
не враховується цінність майбутніх надходжень;
існує велика залежність від обраної як ставки порівняння величини чистого прибутку;
розрахункова норма прибутку відіграє роль середньої за весь період.
Дисконтовані критерії
Дисконтування - операція, зворотна нарахуванню складного відсотка, використовувана для приведення майбутніх вартостей до теперішнього ( поточним) моменту. Дозволяє визначити поточну вартість Р (тобто реальну цінність на даний момент) майбутніх платежів (надходжень) Рг, здійснюваних через n років при ставці відсот...
