нних паперів РФ також ділиться на позабіржовий і біржовий. Головним вторинним позабіржовим ринком країни до недавнього часу виступало створене в 1995 р. некомерційне партнерство - Російська торговельна система (РТС), що об'єднала чотири розрізнених позабіржових ринку - Москви, Санкт-Петербурга, Єкатеринбурга і Новосибірська - в єдину телекомунікаційну мережу. РТС складається з брокерсько-дилерських компаній - членів Національної асоціації учасників фондового ринку (НАУФОР).
На початку своєї діяльності РТС здійснювала котирування цінних паперів ВАТ "Ростелеком", РАО "ЄЕС Росії", ВАТ "Юганскнефтегаз", ВАТ "Мосенерго", ВАТ "Комінефті", ВАТ "Пурнеф-Тегазі", ВАТ "Іркутськенерго", потім процедуру лістингу пройшли й інші вітчизняні компанії
Термінові ринки ( ринки деривативів) у РФ з'явилися практично одночасно (з 1990 р) з ринками реальних цінних паперів. Першими були ринки валютних ф'ючерсів. Потім почали використовуватися ф'ючерси на ДКО, акції та фондові індекси. Головними центрами торгівлі терміновими інструментами до 1998р. були: Московська Центральна фондова біржа (МЦФБ), ММВБ і Російська Біржа (РБ). У результаті кризи 1998 р. основний сегмент цього ринку - ф'ючерси на ДКО - припинив існування, а РБ зазнала банкрутство.
Маржинальна торгівля - нове (посткризовий) явище на російському ринку цінних паперів; вона зосереджена на фондовій секції ММВБ.
Маржинальна торгівля орієнтована на залучення середніх і дрібних клієнтів, включаючи фізичних осіб. Її сутність полягає у відкритті брокерської, інвестиційної чи іншою компанією маржинального рахунку для клієнта, за допомогою якого він може купувати і продавати цінні папери, використовуючи позикові ресурси (грошові кошти та цінні папери), що надаються йому компанією. Активи маржинального рахунку служать забезпеченням запозичень клієнта. Практикуються два види операцій:
покупка паперів з використанням маржі, коли клієнт оплачує частину суми угоди, а інша частина надається брокерської підприємством у позику;
"коротка" продаж або продаж "без покриття", коли клієнт бере в борг для продажу цінні папери у брокерської компанії, а через встановлений час погашає позику такими ж паперами, що придбані в результаті іншої угоди.
Розвиток маржинальних угод підвищує активність і ліквідність всієї біржової торгівлі, однак запитання правового забезпечення цієї діяльності в країні ще недостатньо врегульовані.
Ринок цінних паперів Франції - один з найстаріших у світі. Він підрозділі на кілька частин залежно від ступеня жорсткості лістингових вимог. Також само як і в Росії існують первинні та вторинні ринки. p> Перший ринок (le Premier Marche, раніше частіше використовувалося назву la Cote Officielle). На ньому котируються цінні папери як французьких, так і зарубіжних великих компаній. Вимоги допуску до котирування на цьому ринку дуже суворі. Перший ринок підрозділяється на два сектори:
1. Ринок касових угод - Розрахунок за операціями відбувається негайно, а угоди без покриття заборонені. Але цей ринок починає застарівати, компанії, акції яких там котируються, мало відомі серед широкої публіки. Облігації, допущення на Перший ринок, можуть звертатися тільки на ринку касових угод.
2. Ринок строкових угод - всі операції, що здійснюються на цьому ринку, - тверді (ціна і кількість фіксуються під час укладення угоди) і обов'язкові до виконання. Однак розрахунок по операціях здійснюється в кінці місяця. На цьому ринку дозволені операції без покриття, проте інвестор повинен володіти мінімальним рівнем покриття, або 20% необхідної суми - в готівці або в казначейських бонах, або 25% - у вільно обертаються боргових цінних паперах, або 40% - в акціях.
На цьому ринку котируються акції тільки найбільш ліквідні та популярні серед інвесторів як французьких, так і іноземних емітентів.
Другий ринок (le Second Marche) розрахований на середні і дрібні (іноді навіть сімейні) компанії, перебувають у стадії зростання, і націлений на те, щоб допомогти їм у збільшенні власного капіталу. Він також може служити стартовим майданчиком великим підприємствам для подальшого їх доступу на Перший ринок. На Другий ринок приймаються підприємства тільки у формі акціонерних товариств, які вже мають стійке положення на ринку.
За 16 років існування на Другій ринок (з 1983 по 1999 рр..) були прийняті 646 компаній, що представляють практично всі галузі економіки Франції (див. табл.1). br/>
Розподіл по галузях компаній Другого ринку
Будівництво
1,3
Торгівля нерухомістю
1,6
Інвестиційні компанії
2,1
Автомобілебудування
...
