ша поява цінних паперів на ринку, на якому здійснюється їх первинне розміщення.
Гј Вторинний ринок цінних паперів - це звернення раніше випущених цінних паперів, це сукупність всіх актів купівлі-продажу або інших форм переходу цінних паперів від одного власника до іншого протягом всього терміну існування цінних паперів.
Обидва цих поняття тісно пов'язані. Без первинного ринку цінних паперів, який постачає для звернення фондові цінності, не може бути й вторинного ринку.
Без повноцінного вторинного ринку не можна говорити про ефективне функціонування первинного ринку і в цілому про ринок цінних паперів. Вторинний ринок, створюючи механізм для здійснення операцій з цінними паперами, посилює довіру інвесторів до ринку цінних паперів, стимулює їх бажання купувати фондові цінності, сприяє більш повноцінному акумулюванню ресурсів суспільства в інтересах розширеного відтворення.
Ефективна робота вторинного ринку залежить від стану інфраструктури ринку цінних паперів.
Інфраструктура ринку цінних паперів - це загальні умови розвитку ринку цінних паперів. Якщо відсутня нормальна інфраструктура, відповідна потребам сучасного рівня розвитку, то ринок цінних паперів не здатний виконувати свої функції в повному обсязі або виконує їх на недостатньому рівні, від чого страждає вся економіка країни в цілому.
Єдина інфраструктура ринку цінних паперів поділяється на:
1. правову інфраструктуру, що представляє собою сукупність нормативних правових актів, регулюючих ранню сферу суспільних відносин і юридичних механізмів впливу при вирішенні конфліктних ситуацій;
2. інформаційну інфраструктуру, яка включає в себе сукупність органів та організацій, здійснюють збір, зберігання, передачу, тиражування та розповсюдження інформації про цінні папери, професійних учасниках фондового ринку, стан фондового ринку.
3. функціональну інфраструктуру (фондові біржі, позабіржові фондові торговельні системи);
4. технічну інфраструктуру (депозитарій);
5. регулятивну інфраструктуру.
Будь-які операції з цінними паперами та навіть просте володіння певними видами цінних паперів тягне за собою виникнення важливого чинника, як ризик.
Російський ринок цінних паперів, за об'єктивно сформованими обставинами свого гіпертрофованого швидкого зростання в умов не повністю реформованої економіки, чим він відрізняється від багатьох інших ринків, є надзвичайно ризикованим.
Суб'єкти, оперують на ринку цінних паперів, як інвестори, так і професіонали повинні мати уявлення про ті види ризиків, з якими вони стикаються на ринку цінних паперів.
2. Роль і місце ринку цінних паперів у реформованій економіці
У результаті глибоких інституційних реформ Росія досягла значного прогресу в формуванні економіки ринкового типу і створення основних елементів 3-х рівневої системи її фінансування:
1. бюджетне фінансування;
2. банківські кредити;
3. прямі інвестиції через механізм ринку капіталів.
З точки зору мобілізації вільних фінансових ресурсів найбільш високими темпами розвивався ринок державних цінних паперів і ринок цінних паперів комерційних банків, а також ринок цінних паперів і сурогатів цінних паперів, що випускаються знову створеними компаніями, включаючи не ліцензовані фінансові компанії, залучали кошти населення.
На сучасному етапі розвитку економіки склалися основні передумови для прямого виходу підприємств на ринок капіталів з метою залучення інвестиційних ресурсів через випуск цінних паперів: існує величезний попит на капітал з боку підприємств і в той же час зростає попит на корпоративні папери.
Результатом економічних реформ стало швидке перерозподіл доходів, раніше надходили до державного бюджету, на користь підприємств, а від підприємств до населення. Такий перерозподіл доходів стало неминучим наслідком демократизації господарського життя, але відбувалося воно в умовах нерозвиненості системи стимулів для інвестицій і системи ринкового формування і розподілу інвестиційних ресурсів, хоча частка заощаджень у доходах як фізичних, так і юридичних осіб залишилася високою. Однак ці заощадження трансформувалися головним чином в такі типи фінансових активів, які не пов'язані з фінансуванням виробництва: у готівкову валюту (населення, зростання прихованих іноземних активів юридичних осіб, втеча капіталів),
З точки зору територіального перерозподілу фінансових ресурсів розвитку ринку державних цінних паперів і випуск цінних паперів банками сприяли посиленню процесів концентрації фінансових ресурсів у м. Москві та кількох інших великих фінансових центрах.
Сфера, де можна накопичити капітал або його отримати - є фінансова сфера діяльності. Основними ринками, на яких переважають фінансові відносини, є:
В· ринок банківських капіталів
В· валютний ринок
В· ринок страхових і пенсійних фондів...
