? часу операції;
Г? ступеня втручання держави [4].
1.2 ВИДИ ВАЛЮТНОГО КУРСУ
За типом сторін розрізняють курс купівлі і курс продажу. За курсом купівлі банки купують іноземну валюту при її прямій котирування. Курс купівлі позначається BID. Курс продажу - це курс, за яким банк продає грошові знаки інших країн і купує національну валюту при прямій котирування. Курс продажу позначається ASK (у США) або OFFER (у Великобританії). Величина, на яку курс купівлі відрізняється від курсу продажу, називається спредом . При укладанні угод між банками і їх клієнтами в курси зазвичай вже включена маржа - величина, на яку курс покупки або продажу валюти відрізняється від міжбанківського курсу (премії/дисконт) [4]. p> За часу операції розрізняють курс спот і курс форвард.
Валютний курс спот - ціна обміну двох валют протягом - днів. У котирувальних таблицях країн Заходу показуються курси готівкових валютних угод, тобто коли операції проводяться негайно, і окремо наводяться курси з валютних операціях на термін, тобто коли обмін відбудеться через якийсь час (форвард-курс) [5].
Валютний курс форвард представляє собою ціну Валютообмінні операції, яка відбудеться в майбутньому. Звичайно курси форвард встановлюються терміном на 30, 90 і 180 днів. У разі якщо курс форвард менше, ніж курс спот, ця різниця називається форвардним дисконтом, при перевищенні курсом форвард курсу спот виходить форвардна премія. p> За способом розрахунку виділяють номінальний, реальний, номінальний ефективний і реальний ефективний валютні курси [4]. p> Номінальний валютний курс - це обмінний валютний курс, що діє в даний момент часу на валютному ринку країни [4]. p> Номінальний курс - це певна конкретна ціна національної валюти при її обміні на іноземну, і навпаки, розраховується як відношення національної валюти до курсів валют країн основних торговельних партнерів з урахуванням питомих ваг цих країн у валютних операціях даної держави:
Е n = F / D (1)
де Е n - номінальний курс валюти;
F -іноземна валюта;
D - національна валюта [4].
Для аналізу валютної ситуації країни Центральний банк визначає реальний ефективний курс валюти , який підраховується на основі співвідношення цінових показників не до однієї валюті - американського долара - а по відношенню до набору основних світових валют країн торгових партнерів, куди входить і євро. p> Реальний валютний курс не є власне валютним курсом. Його можна визначити як відношення цін товарів двох країн, взятих у відповідних валютах [5].
Реальний курс національної валюти розраховується множенням номінального курсу на співвідношення рівня цін у двох державах і є показником конкурентоспроможності національних товарів:
Er = En ( Pf / Pd ) (2)
де Er - реальний валютний курс;
Pf - індекс цін зарубіжної держави;
Pd - індекс цін усередині країни [5].
Реальний ефективний валютний курс визначається як добуток номінального ефективного курсу та рівнів цін основних торговельних партнерів країни. Номінальний і реальний ефективні валютні курси оцінюють стан курсу національної валюти.
Реальний валютний курс відображає перш за все зміни співвідношень цін у двох країнах. Величина реального валютного курсу буде дорівнювати одиниці в тому випадку, якщо номінальний валютний курс визначена основі паритету купівельної сили двох валют, тобто Повністю дорівнює співвідношенню цін. У тому випадку, якщо ціни всередині країни зростають більш швидкими темпами, ніж підвищується курс іноземної валюти по відношенню до національної, то чисельник у поданій формулі зростає швидше ніж знаменник, і реальний валютний курс національної валюти починає зростати. Але це зростання може викликати і негативні наслідки, тому що в зв'язку із зростанням реального курсу національної валюти ростуть витрати національних виробників, а відносна ціна імпортованих товарів знижується. Такий процес може уповільнити експорт країни, збільшити імпорт, і, як наслідок скоротити зростання виробництва. Тому різке зміцнення реального курсу іноземної валюти небажано [5].
Зниження реального валютного курсу, тобто більш значне його падіння в порівнянні з зміною рівня внутрішніх цін товарів, особливо що входять у витрати виробництва експортних галузей, супроводжується зниженням цін експортних товарів в іноземних валютах і збільшенням їх конкурентоспроможності на зовнішніх ринках. Конкурентне перевагу від зниження курсу діє, поки рівень внутрішніх цін НЕ підвищиться настільки, щоб В«перекритиВ» зниження курсу. Однак знецінення націо...
