нальної валюти щодо іноземних валют має наслідком підвищення цін товарів, що імпортуються в країну, що призводить до загального підвищення цін на товари, що імпортуються в країну, що призводить до загального підвищення рівня цін, особливо якщо імпортні товари мають велику питому вагу у внутрішньому товарообороті. Посилення інфляції призведе до нового зростання цін, зокрема експортних товарів, і до скорочення або ліквідації конкурентних переваг, отриманих від первісного пониження курсу.
Оскільки індекс реального валютного курсу є функцією трьох факторів, зміну як рівнів цін в обох країнах, так і номінального валютного курсу призводить до зміни величини самого індексу. З наданої формули випливає, що реальний валютний курс відображає перш за все зміни співвідношень цін у двох країнах. Величина реального валютного курсу буде дорівнювати одиниці в тому випадку, якщо номінальний валютний курс визначена основі паритету купівельної сили двох валют, тобто повністю дорівнює співвідношенню цін. У тому випадку, якщо ціни всередині країни зростають швидшими темпами, ніж підвищується курс іноземної валюти по відношенню до національної, то чисельник у поданій формулі зростає швидше ніж знаменник, і реальний валютний курс національної валюти починає зростати. Оскільки зовнішньоекономічні відносини країн не обмежуються однією державою - партнером, індекс валютного курсу доповнюється розрахунками курсів інших валют і за допомогою зважування за часткою зовнішньоторговельного обороту перетвориться в ефективний валютний курс [5]. p> Виділяють також товарний валютний курс, що розраховується виходячи зі співвідношення цін на певні товари [5]. p> За ступеня втручання держави валютний курс може бути фіксованим, плаваючим і регульовано плаваючим (проміжним) [6].
Фіксований валютний курс - офіційно встановлене співвідношення між національною та іноземній валютами, допускає тимчасове відхилення в ту або іншу сторону не більше ніж на 1%. Фіксований валютний курс може супроводжуватися проведенням політики валютного комітету або офіційної доларизації [6].
Валютний комітет - фіксація курсу національної валюти до іноземної, причому випуск національної валюти повністю забезпечений запасами іноземної валюти. Держави проводять цю політику в рамках стабілізаційних заходів в умовах високої інфляції і валютного кризи, або як частина перехідного механізму від адміністративної до ринкової економіки, або виключно по політичних причин. p> Офіційна доларизація - використання валюти іншої країни, як правило, долара США, в якості законного платіжного засобу. Таку політику реалізує переважно маленькі країни, інтегровані в економіку своїх найближчих сусідів.
Валютний курс може фіксуватися як до однієї валюти, так і до кошика валют. Фіксація курсу до однієї валюті означає прив'язку національної валюти до однієї з найбільш значущих валют міжнародних розрахунків [6]. p> В даний час в більшості країн світу панує система плаваючих валютних курсів. На відміну від фіксованих курсів в основі плаваючих лежить не валютний паритет, а співвідношення попиту і пропозиції валют на окремих валютних ринках. (Малюнок 1) [6]. br/>
Фактори впливу Ринки Результати дії
В
Рисунок 1 - Економічна система з плаваючим валютним курсом [6]
Однак плавання курсів у більшості країн світу, що застосовують цей режим, не є повністю вільним, тобто залежних тільки від ринкових сил. Плаваючий валютний курс - це вільне зміна курсу під впливом попиту та пропозиції. Необхідно відрізняти плаваючий валютний курс від стабільного валютного курсу , який встановлюється ринком в умовах стабільної економіки. Приклади стабільного валютного курсу - курси долара і євро [6]. p> За методологією МВФ існує два варіанти використання плаваючого валютного курсу:
Г? Режим керованого (Регульованого) плавання , коли держава проводить валютну політику, яка передбачає досить активне втручання Центрального банку в операції на валютному ринку країни, зокрема за допомогою валютних інтервенцій. p> Г? Режим самостійного вільного плавання , тобто без втручання держави в процес формування процесів на валютному ринку [6]. p> Бюджетно-податкова політика при гнучких валютних курсах може впливати на курс валюти в досить широкому діапазоні. При експансіоністської бюджетної політики (зростанні урядових витрат і зниженні рівня податків) відбувається одночасне зростання доходів населення внаслідок чого збільшуються і витрати, і процентні ставки. Зростання доходів і витрат призводить до погіршення торгового балансу через збільшення імпорту, а зростання процентних ставок викликає приплив капіталу. Залежно від того, який із результатів буде більше, валюта може як підвищитися в ціні, так і знецінитися. Таким чином, при використанні бюджетно-податкової політики у випадку з плаваючим валютним курсом ми стикаємося з двома протилежними тенденціями:
...
