е поняття і види інвестицій
1.1.1 Інвестиції в умовах перехідної економіки
Інвестиції - довгострокові вкладення приватного чи державного капіталу в різні галузі національної (внутрішні інвестиції) або зарубіжної (Закордонні інвестиції) економіки з метою отримання прибутку. Поділяються на реальні, фінансові та інтелектуальні.
Реальні (прямі) інвестиції - вкладення капіталу приватною фірмою або державою у виробництво будь-якої продукції.
Фінансові інвестиції - вкладення у фінансові інститути, тобто вкладення в акції, облігації та інші цінні папери, випущені приватними компаніями або державою, а також в об'єкти тезаврації, банківські депозити.
Інтелектуальні інвестиції - підготовка фахівців на курсах, передача досвіду, ліцензій і ноу-хау, спільні наукові розробки та ін
Поняття інвестиційного менеджменту в умовах перехідної економіки, як правило, відноситься до управління двома видами інвестицій: реальними і фінансовими.
По відношенню до сукупності цих двох видів інвестицій на підприємствах застосовують поняття інвестиційного портфеля, а інвестиції в різні види активів, пов'язані єдиної інвестиційної політикою називаються портфельними інвестиціями.
Як віддачі від інвестицій приймається різниця між доходами протягом терміну використання інвестиційних ресурсів і витратами грошових коштів в тому ж періоді (витрати виробництва, податки і т.д.). Ця різниця в разом є або прибутком або збитками.
Всі підприємства в тій чи іншій мірі пов'язані з інвестиційною діяльністю. Прийняття рішень по інвестуванню ускладнюється наступними факторами
множинність доступних варіантів вкладення капіталу;
обмеженість фінансових ресурсів для інвестування;
ризик, пов'язаний з прийняттям того чи іншого рішення з інвестування, і т.п.
Причини, що обумовлюють необхідність інвестицій, можуть бути різні, але в цілому їх можна об'єднати за принципом отримання доходу:
реальні інвестиції проводяться з метою зниження витрат на виробництво продукції;
фінансові інвестиції проводяться з метою отримання доходу від курсової різниці або дивідендів.
Важливим також є питання про розмір інвестицій, так як від цього залежить глибина аналітичного опрацювання економічної сторони інвестиційного проекту, яка передує прийняттю рішення.
На багатьох підприємствах і об'єднаннях стає повсякденною практика диференціації права прийняття рішень інвестиційного характеру, тобто обмежується максимальна величина інвестицій, в рамках якої той чи інший керівник може приймати самостійні рішення.
Нерідко рішення повинні прийматися в умовах, коли є ряд альтернативних або взаємно незалежних інвестиційних можливостей. У цьому випадку необхідно зробити вибір одного або декількох варіантів, грунтуючись на прийнятих критеріях. Очевидно, що таких критеріїв може бути декілька, а ймовірність того, що якийсь варіант буде краще інших, як правило, менше одиниці.
В умовах ринкової економіки можливостей для інвестування досить багато. Разом з тим будь-яке підприємство має обмежені вільні фінансові ресурси, доступні для інвестування. Тому виникає завдання оптимізації інвестиційного портфеля.
Тут дуже істотний фактор ризику. Інвестиційна діяльність завжди здійснюється в умовах невизначеності, ступінь якої може значно змінюватись. Наприклад, в момент придбання нових основних засобів ніколи не можна точно передбачити економічний ефект цієї операції. Тому нерідко рішення приймаються на інтуїтивної логічного основі, але, тим не менш, вони повинні підкріплюватися економічним розрахунком.
Визначення інвестиційних можливостей є відправною точкою для діяльності, пов'язаної з інвестуванням. У кінцевому рахунку, це може стати початком мобілізації інвестиційних коштів.
Облік ризику інвестора здійснюється шляхом збільшення використовуваного банками реальної процентної ставки на величину "премії за ризик".
Ризикові інвестиції або "венчурний капітал" - це термін, застосовуваний для позначення капіталовкладень, для яких важко оцінити можливі доходи і супутні витрати. Венчурний капітал являє собою інвестиції в нові сфери діяльності, пов'язані з великим ризиком. Як правило, венчурний капітал інвестується в незв'язані між собою проекти в розрахунку на швидку окупність вкладених коштів.
За кордоном зазвичай створюються спеціалізовані незалежні венчурні компанії, які залучають кошти інших інвесторів і створюють фонд венчурного капіталу. Цей фонд має непостійний обсяг коштів, який керуюча фондом венчурна фірма розподіляє за проектами. Оскільки всім вкладникам заздалегідь відомо, що вкладення капіталу являє собою венчурний, тобто високоризикованих, характер, то метою венчурної фірми є отримання максимального доходу практично без врахування ризику. Єдиним способом зниження ризику є висока диверсифікація проектів.
Спеціалізуючись на ф...
