дня 1991 р. В«Про затвердження Положення про випуск та обіг цінних паперів і фондових бірж в Україні В»на 5 наступних років стало основним документом у цій галузі (за винятком приватизованих підприємств). p> Основними формальними віхами другого етапу стали:
- система приватизаційного законодавства 1992-1994 рр..;
- створення і розвиток організованого ринку державних цінних паперів у 1993-1995 рр..
Точкою відліку для цього етапу став Указ Президента РФ N 721 від 1 Липень 1992 В«Про організаційні заходи щодо перетворення державних підприємств, добровільних об'єднань державних підприємств в акціонерні суспільства В», який зробив найбільший вплив на розвиток РЦП в 1992-1994 рр.. Технологія чекової (ваучерної) приватизації стала, у свою чергу, вирішальною для розвитку інфраструктури ринку.
За наявними оцінками, саме в 1994 р. ринок цінних паперів в Росії вперше став надавати сильний вплив на загальноекономічне і навіть політичний розвиток країни. Так, різке розширення ринку ДКО в 1994 році дозволило певною мірою зменшити розмір вільних грошових ресурсів, що надавали негативний вплив на курс рубля до долара і на темпи інфляції. У 1994 році іноземними інвесторами вперше були здійснені і великі вкладення в акції російських приватизованих підприємств. Таким чином, в 1994 збіглися в часі два якісних зрушення: по-перше, різко збільшилася пропозиція цінних паперів внаслідок інтенсифікації емісійної діяльності, і по-друге, різко збільшився попит на інвестиційні цінності.
Для третього етапу розвитку ринку характерні наступні основні ознаки:
- поява в 1994-1996 рр.. якісно нової нормативної бази, визначальною інституційно-регулятивні аспекти функціонування ринку цінних паперів (набрання чинності ЦК РФ, Законів РФ В«Про акціонерні товаристваВ» та В«Про ринок цінних паперівВ»);
- позитивні якісні зміни 1994-1996 рр.., пов'язані з розвитком інфраструктури - понад 200 ліцензованих реєстраторів, підготовка до створення центрального депозитарію, поступовий розвиток кастодіальних послуг, створення і розвиток Російської торгової системи, формування системи саморегулівних організацій учасників ринку;
- загальні сприятливі тенденції і значні резерви у розвитку ліквідності і капіталізації ринку.
Найважливішим якісною відмінністю даного етапу розвитку ринку цінних паперів було також зростаюче міжнародне визнання російського ринку, доступ російських емітентів різного типу до світових фінансових ринків. Серед найбільш важливих подій в цій області слід відзначити одержання одночасно кредитного рейтингу Moody's, Standard & Poor's і IBCA, успішні випуски В«ЄврооблігаційВ», публікація індексу IFC Global Russia, випуски ADR/GDR поруч компаній, включення АТ В«ВимпелкомВ» в лістинг Нью-Йоркської фондової біржі, визнання американської SEC деяких російських банків В«надійним іноземним депозитарієм В»та ін
Однак бурхливе зростання вітчизняного ринку був перерваний кризою 1998 року, коли відразу ринок відкотився до нульової точки свого розвитку.
Можна виділити наступні причини кризи:
• В«роздутістьВ» ринку, виражена у відсутності в більшості випадків забезпечення у обертаються цінних паперів;
• фінансові піраміди;
• низька платоспроможність учасників ринку (криза неплатежів);
• криза довіри з боку іноземних учасників, спровокований великим фінансовим кризою в Південно-Східній Азії в 1997 р.;
• розбіжність динаміки пасивів і активів банків;
• зниження дохідних статей Мінфіну Росії (податки).
Подальший розвиток фінансового ринку Росії, в тому числі вплив вибухнула в 2008 році світової фінансової кризи на вітчизняний фінансовий ринок, буде розглянуто в наступному розділі даної курсової роботи. p> Для подальшого вивчення російського ринку акцій вважаю доцільним коротко розглянути сутність акції, їх види.
1.2 Сутність акції та види акцій
Під акцією звичайно розуміють цінний папір, яку випускає акціонерне товариство при його створенні (установі), при перетворенні підприємства або організації в акціонерне товариство, при злитті (поглинанні) двох або кількох акціонерних товариств, а також для мобілізації грошових коштів при збільшенні існуючого статутного капіталу. Тому акцію можна вважати свідченням про внесення певної частки в статутний капітал акціонерного товариства. Акція є безстроковою, тобто звертається на ринку до тих пір, поки існує випустило її акціонерне товариство. Акціонерне товариство не зобов'язане її викуповувати. Акції можуть бути іменними та на пред'явника. У відповідності з Федеральним законом № 39-ФЗ від 22.04.1996 р. В«Про ринок цінних паперів В»з наступними змінами та доповненнями дається таке визначення акції: В«Акція - емісійний цінний папір, що закріплює права її власника (Акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні і на частину ...
