ріод з кінця 18 по початок 19 століття роль фондової біржі в економіці передових держав значно зросла, йшов процес первісного нагромадження капіталу. У країнах Європи та Америки з'являються перші акціонерні банки і промислові корпорації, але тоді операції з цінними паперами ще не чинили істотного впливу на процеси, відбуваються в економіці.
У США ринок цінних паперів отримав особливо широке розвиток. У Європі багате стан в основному воліло зберігати вільні грошові кошти на банківських рахунках, набувати страховку або нерухомість, тоді як у США більшість капіталовласників інвестувало капітал у фінансові активи. Таким чином, національний фондовий ринок США помітно обігнав в своєму розвитку європейський, тут склався більш досконалий механізм здійснення фінансових операцій і в даний час він по праву вважається найбільш організованим і демократичним ринком цінних паперів. Однак, фондовий ринок, як і вся економіка в цілому, не застрахований від спадів, криз та інших потрясінь, іноді викликають параліч всі економічної діяльності. Більше того, саме крах фондової біржі служить грізним ознакою загальної фінансової катастрофи в державі. Особливо страшним і грандіозним за своїми наслідками був біржова криза 1929 року, коли падіння курсів на Нью-йоркській фондовій біржі призвело до світової економічної кризі. Очевидці говорять про те, що на біржі в цей час обстановка нагадувала кінець світу, порівнюють її з апокаліптичним кошмаром. Гігантський потік продажів цінних паперів буквально захлеснув біржу, натовпи людей атакували її і з ними не могла впоратися поліція. Запанувала загальна паніка. Продажі акцій все зростали і потік пропозицій знижував курси. Біржові маклери отримували тільки одне замовлення: "продавати, продавати", живі гроші зникли. Загальні втрати в результаті краху були величезними. Глибину кризи можна бачити на прикладі падіння курсів акцій провідних компаній за період з 1929 по 1932 рік: "Дженерал Моторс" - майже в 80 разів, В«Радіо-КорпорейшнВ» - у 33 рази, "Нью-Йорк СентралВ» - у 51 разів. У період краху 123884 біржових спекулянтів, які прибували на засіданні в "Кадилаках" повертатися мусили пішки. Вчорашні мільйонери продавали на вулицях сірники.
Формування законодавства з ринку цінних паперів США
До початку ХХ в. регулювання на ринку цінних паперів США з боку державних органів було відсутнє. Спекулятивні махінації спровокували падіння фондового ринку 29 жовтню 1929. Чинне сьогодні в США федеральне законодавство про цінні папери і фондових біржах сформувалося у відповідь на фінансову кризу 1929-1933 рр.. (Велика депресія). Сьогодні воно ефективно визначає і регулює правила виходу на ринок (емісію цінних паперів), роботу учасників фондового ринку, захист інвесторів і просвіта населення.
У 1933 р. Законом В«Про цінні папериВ» був введений режим повного розкриття інформації про будь відомостях, що мають істотний характер для інвесторів при прийнятті ними інвестиційних рішень.
У 1...
