ustify"> 1. Раціональна структура засобів підприємства
Фірма для підвищення рентабельності власних коштів може використовувати не лише власні, а й позикові кошти. Правильне і грамотне використання позикових коштів дозволяє фірмі раціоналізувати свою діяльність і максимізувати прибуток як у короткостроковому, так і в довгостроковому тимчасовому інтервалі. p align="justify"> Саме величина капіталу дозволяє фірмі ставити і реалізовувати певні цілі. Але величина капіталу - поняття, яке вже зумовлює недостатність власних джерел фінансування. Тепер ми вже знаємо, що ефект фінансового важеля (з позитивним знаком) дає можливість фірмі застосовувати не тільки свої фінансові, а й інші джерела (позикові кошти). p align="justify"> Власні кошти - важлива ланка у взаємовідносинах з усіма іншими економічними суб'єктами. Саме величина власних коштів дає підставу фірмі відчувати себе адекватно (комфортно) на ринку. p align="justify"> Позикові кошти - важливий важіль, що дозволяє пом'якшувати суперечності між власниками (акціонерами) і менеджерами. Але залучення позикових коштів створює новий комплекс протиріч між менеджерами і кредиторами, який утворює додаткове джерело ризику в діяльності підприємства (плече фінансового важеля повинно бути в межах норми і не виходити за червону межу ).
Варто погодитися з російськими вченими, які стверджують, що фірма не повинна повністю використовувати свою позикову силу (тобто не повинна не тільки виходити за червону межу , але й підходити до неї впритул). Це дасть їй можливість нормально реагувати на зміни на ринку, збільшуючи при цьому свою позикову силу (наприклад, вдаватися до залучення кредитів банків).
Слід зробити одне надзвичайно важливе зауваження - внутрішні і зовнішні джерела фінансування (внутрішні і зовнішні джерела капіталу) взаємозалежні, але не взаємозамінні.
Основні внутрішні джерела фінансування підприємства - це нерозподілений прибуток і амортизаційні відрахування (і те й інше може бути використано не тільки для підтримки виробництва фірми на колишньому рівні, але і як джерело нарощування виробництва).
Зовнішніми джерелами фінансування фірми є: 1) закрита підписка на акції, 2) відкрита підписка на акції, 3) фінансування за рахунок залучених кредитів і позик, 4) податкові пільги, 5) неплатежі, 6) комбіновані способи. p align="justify"> Розглянемо плюси і мінуси зазначених джерел фінансування.
Таблиця 1. Порівняння джерел фінансування
Джерела Плюси ...
