а державні цінні папери відсутні податки на операції і одержувані доходи. Даний порядок застосовується державою для того, щоб в економіці завжди був попит на його облігації і в потрібний момент не виникло б проблем з продажем необхідної їх кількості приватним інвесторам;
По-третє, вони мають низьку волатильність і більш стабільну прибутковість.
З точки зору емітента (держави), цінні папери як інструмент фінансування мають також ряд переваг:
По-перше, дозволяють залучити великі обсяги грошових коштів, внаслідок великої кількості інвесторів;
По-друге, дозволяють емітенту маневрувати при визначенні характеристик позики, оскільки всі параметри позики (обсяг, терміни, величина процентної ставки, умови випуску, обігу та погашення і т.д.) держава визначає самостійно;
По-третє, цінні папери мають більш пільговими умовами, ніж банківські кредити та кредити міжнародних організацій. p align="justify"> Крім цього облігаційні позики держави можуть мати свої особливості, наприклад, після закінчення терміну погашення одні облігації можуть бути обмінені на інші, з урахуванням капіталізації доходу. Облігації так само можуть бути конвертованими, тобто можуть бути обмінені на інший вид цінних паперів. державний муніципальний цінний папір
Залежно від цілей випуску облігаційні позики держави можуть бути орієнтовані на юридичних осіб (великий номінал, бездокументарна форма подання), фізичних осіб (документарні папери невеликого номіналу, наявність розіграшів призів), іноземних осіб (валютний номінал, розміщення на зарубіжних ринках). Облігації в іноземній валюті є ефективним засобом залучення грошових коштів, так в період 90х років Росія залучила в два рази більше запланованих коштів, розмістивши єврооблігації. p align="justify"> Таким чином, державні цінні папери забезпечують оптимальне поєднання власних інтересів та інтересів певної верстви інвесторів на ринку цінних паперів. br/>
1.1.2 Класифікація державних цінних паперів
У кожній державі класифікація цінних паперів має свою специфіку в силу унікальності державного устрою та історії розвитку ринку цінних паперів. p align="justify"> Виділимо загальну класифікацію державних цінних паперів:
. По виду емітента:
цінні папери федерального уряду;
муніципальні цінні папери або цінні папери інших рівнів державного управління;
цінні папери державних установ;
цінні папери, яким надано статус державних.
. За формою обертаності:
ринкові цінні папери, які можуть вільно перепродаватися після їх первинного розміщення;
неринкові, які не можуть перепродаватися їх власниками, але можуть бути через...
