і обвальної приватизації викликало до життя велику кількість акціонерних товариств, що випускають акції та облігації. Нестабільна фінансова ситуація і бюджетний дефіцит визначили широке поширення державних і муніципальних цінних паперів (в основному облігації). Неплатоспроможність багатьох підприємств зумовила використання векселів. Нестійкість фінансового ринку в цілому породила появу ряду сурогатних цінних паперів. [1]
Цінні папери відіграють значну роль у платіжному обороті держави, в мобілізації інвестицій. Сукупність цінних паперів в обігу складає основу фондового ринку, який є регулюючим елементом економіки. Він сприяє переміщенню капіталу від інвесторів, що мають вільні грошові ресурси, до емітентів цінних паперів. Ринок цінних паперів є найбільш активною частиною сучасного фінансового ринку Росії і дозволяє реалізовувати різноманітні інтереси емітентів, інвесторів і посередників. Значення ринку цінних паперів як складової частини фінансового ринку продовжує зростати.
Мета ринку цінних паперів - акумулювати фінансові ресурси і забезпечити можливість їх перерозподілу шляхом вчинення різними учасниками ринку різноманітних операцій з цінними паперами, тобто здійснювати посередництво в русі тимчасово вільних грошових коштів від інвесторів до емітентів цінних паперів. Завданнями ринку цінних паперів є:
- мобілізація тимчасово вільних фінансових ресурсів для здійснення конкретних інвестицій;
- формування ринкової інфраструктури, що відповідає світовим стандартам;
- розвиток вторинного ринку;
- активізація маркетингових досліджень;
- трансформація відносин власності;
- вдосконалення ринкового механізму та системи управління;
- забезпечення реального контролю над фондовим капіталом на основі державного регулювання;
- зменшення інвестиційного ризику;
- формування портфельних стратегій;
- розвиток ціноутворення;
- прогнозування перспективних напрямів розвитку. [4]
До основних функцій ринку цінних паперів відносяться: облікова, контрольна, збалансування попиту і пропозиції, стимулююча, перерозподільна, регулююча.
Облікова функція проявляється в обов'язковому обліку в спеціальних списках (реєстрах) усіх видів цінних паперів, що обертаються на ринку, реєстрації учасників ринку цінних паперів, а також фіксації фондових операцій, оформлених договорами купівлі-продажу, застави, трасту, конвертації і ін
Контрольна функція передбачає проведення контролю за дотриманням норм законодавства учасниками ринку.
Стимулююча функція полягає в мотивації юридичних та фізичних осіб стати учасниками ринку цінних паперів. Наприклад, шляхом надання права на участь в управлінні підприємства (акції), права на отримання доходу (відсотків за облігаціями, дивідендів за акціями), можливості накопичення капіталу або права стати власником майна (облігації). p> Перерозподільна функція полягає в перерозподілі (за допомогою обігу цінних паперів) коштів (Капіталів) між підприємствами, державою і населенням, галузями і регіонами. При фінансуванні дефіциту федерального, крайових, обласних і місцевих бюджетів за рахунок випуску державних і муніципальних цінних паперів і їх реалізації здійснюється перерозподіл вільних фінансових коштів підприємств і населення на користь держави.
Регулююча функція означає регулювання (За допомогою конкретних фондових операцій) різних суспільних процесів. Наприклад, шляхом проведення операцій з цінними паперами регулюється обсяг грошової маси в обігу. Продаж державних цінних паперів на ринку скорочує обсяг грошової маси, а їх купівля державою, навпаки, збільшує цей обсяг. [7]
Ринок цінних паперів як інструмент ринкового регулювання відіграє важливу роль. До допоміжних функцій фондового ринку можна віднести використання цінних паперів у приватизації, антикризовому управлінні, реструктуризації економіки, стабілізації грошового обігу, антиінфляційної політики.
Ефективно працюючий ринок цінних паперів виконує важливу макроекономічну функцію, сприяючи перерозподілу інвестиційних ресурсів, забезпечуючи їх концентрацію в найбільш дохідних і перспективних галузях (підприємствах, проектах) і одночасно відволікаючи фінансові ресурси з галузей, які не мають чітко визначених перспектив розвитку. Таким чином, ринок цінних паперів є одним з небагатьох можливих фінансових каналів, по яких заощадження перетікають у інвестиції. У Водночас ринок цінних паперів надає інвесторам зберігати і примножувати їх заощадження.
Ринок цінних паперів має свої особливості, які пов'язані з конкретною структурою обігу цінних паперів, ділової активністю тих чи інших учасників ринку, загальним станом економіки, обраною моделлю ринку. Він має враховувати специфіку і природу окремих цінних паперів як фінансових інструментів.
Ринок цінних паперів може бути умовно розділений на окремі сектори:
- за структурою учасників. Ринок цін...
