бажаний економічний ефект.
По-шосте, в умовах властивої перехідному періоду фінансової нестабільності, що виявляється в стійко високих темпах інфляції і зниженні обсягів виробництва, стало невигідним зберігати свої гроші навіть у державному банку. Багато підприємств на своєму досвіді пізнали просту істину: в умовах інфляції грошові ресурси, як і будь-який інший вид активів, повинні звертатися і, по можливості, швидше.
Таким чином, гроші набувають ще одну характеристику, досі невідому широкому колу людей, але об'єктивно існуючу, а саме - тимчасову цінність. Цей параметр можна розглядати у двох аспектах.
Перший аспект пов'язаний із знеціненням грошової готівки з плином часу. Уявімо, що підприємство має вільні грошові кошти в розмірі 15 тис. руб., а інфляція, тобто знецінення грошей, становить 20% на рік. Це означає, що вже наступного року, якщо зберігати гроші "у панчосі", вони зменшаться по своєї купівельної спроможності і складуть в цінах поточного дня лише 12,5 тис. руб.
Другий аспект пов'язаний з обігом капіталу (грошових коштів). Для розуміння істоти справи розглянемо найпростіший приклад.
Приклад
Підприємство має можливість брати участь в деякій ділової операції, яка принесе дохід у розмірі 10 тис. руб. після закінчення двох років. Пропонується вибрати варіант отримання доходів: або по 5 тис. руб. по закінчення кожного року, або одноразове одержання всієї суми в кінці дворічного періоду.
Навіть на життєвому рівні очевидно, що другий варіант отримання доходів явно невигідний порівняно з першим. Це виникає з того, що сума, отримана в кінці першого року, може бути знову пущена в оборот і, таким чином, може принести додаткові доходи. На перший погляд такий висновок очевидний і не вимагає якихось спеціальних знань, проте проблема вибору моментально ускладниться, якщо трохи змінити умову задачі; наприклад, доходи такі: варіант а): 10 тис. руб. після закінчення двох років і варіант б): у перший рік - 4 тис. руб., а в другій - 5 тис. руб. У цьому випадку вже не очевидно, який варіант кращий. Наведений приклад можна ускладнювати й далі, вводячи додаткові умови: інфляція, стохастичность величини доходів, виплачуваних одноразово і періодично, надання додаткових послуг і т.п.
Проблема "гроші - час" не нова, тому вже розроблені зручні моделі і алгоритми, що дозволяють орієнтуватися в істинній ціною майбутніх доходів з позиції поточного моменту і порівнювати різночасові грошові суми. Коротко охарактеризуємо їх у теоретичному та практичному аспектах.
2. Операції нарощення і дисконтування
У процесі порівняння вартості грошових коштів при їх інвестуванні та поверненні прийнято використовувати два основних поняття: майбутня і справжнє вартість грошей.
Майбутня вартість грошей - сума інвестованих в даний момент коштів, в яку вони перетворяться через певний період часу з урахуванням ...
