ків, пов'язаних з несприятливою зміною кон'юнктури на ринку інвестиційних товарів.
Перераховані завдання управління інвестиційним портфелем тісно взаємопов'язані. Так, забезпечення високих темпів розвитку підприємства можна досягти за рахунок підбору високодохідних проектів і прискорення їх реалізації. У свою чергу максимізація прибутку (дохід) від інвестицій, як правило, супроводжується зростанням інвестиційних ризиків, що вимагає їх оптимізації. Мінімізація інвестиційних ризиків є найважливішою умовою забезпечення фінансової стійкості та платоспроможності підприємства в процесі здійснення інвестиційної діяльності.
Отже, виходячи з розглянутих завдань управління інвестиційним портфелем пріоритетною з них є не максимізація прибутку від інвестиційної діяльності, а забезпечення високих темпів економічного розвитку підприємства при достатньому рівні його фінансової стійкості в процесі цього розвитку.
З урахуванням перерахованих вище завдань визначається програма дій з формування та реалізації інвестиційного портфеля:
дослідження зовнішнього інвестиційного середовища та прогнозування кон'юнктури на ринку інвестиційних товарів. Сюди відносяться:
правові умови інвестиційної діяльності в розрізі форм інвестицій;
аналіз поточного стану ринку;
прогноз кон'юнктури ринку в розрізі сегментів в цілому;
розробка стратегічних напрямів інвестиційної діяльності підприємства, що передбачає формування цілей інвестування на найближчу перспективу;
розробка стратегії формування інвестиційних ресурсів для реалізації обраної інвестиційної стратегії. До таких ресурсів відносяться власні кошти: чистий прибуток, амортизаційні обчислення і залучені кошти з кредитного і фондового ринків;
пошук та оцінка інвестиційної привабливості реальних проектів, відбір найбільш ефективних з них. Ретельна експертиза обраних проектів, розрахунок рівня прибутковості і ранжування за цим показником обраних проектів для інвестування;
оцінка інвестиційної якості окремих фінансових інструментів і відбір найбільш ефективних з них (наприклад, акцій і корпоративних облігацій);
формування інвестиційного портфеля і його оцінка за критеріями прибутковості, ризику і ліквідності. Розрахунок ведеться по кожному інвестиційному проекту та фондового інструменту. Сформований інвестиційний портфель можна розглядати як реалізовану в поточному періоді сукупність інвестиційних програм;
поточне планування та оперативне управління окремих інвестиційних програм і проектів (Календарні плани і бюджети реалізації окремих інвестиційних проектів);
організація моніторингу реалізації окремих проектів (контроль і аналіз за ходом реалізації);
підготовка рішень про своєчасне вихід з неефективних проектів і продажу окремих фінансових інструментів, реінвестування вивільняється капіталу. Якщо фактична ефективність проектів (цінних паперів) виявиться нижче розрахунков...
