> • касові операції "спот" (spot) з швидким завершенням угоди, тобто розрахунком продавця і покупця в двох-триденний термін.
Угоди на термін (термінові) відрізняються тим, що момент виконання угоди (Оплата та передача товару) віддалений від моменту укладання угоди на значне час (до 24 місяців). Ціна встановлюється в момент укладання угоди. Терміни виконання угод (позиції) стандартизовані.
Угоди на термін розширили можливості біржової спекуляції тобто гри на різниці цін. На касовому ринку була можлива тільки гра на підвищення ціни, коли біржовики, що грають на підвищення (на біржовому жаргоні вони називаються В«бикиВ»), купували товар в надії його подальшого продажу за більш високою ціною. На терміновому ринку з'явилася можливість гри на зниження. Біржовики, що грають на пониження ціни, називаються В«ведмедямиВ». Вони укладають угоду, не маючи товару, і сподіваються, що до моменту виконання угоди їм вдасться купити товар за нижчою ціною, ніж встановлено в контракті, щоб отримати вигоду.
Можна вказати такі основні угоди на товарній біржі:
• угоди з реальним товаром;
• форвардні угоди;
• ф'ючерсні угоди;
• угоди купівлі-продажу опціонів;
• хеджування;
• спрединг.
Угода з реальним товаром передбачає поставку товару покупцеві (деякі біржі мають складські приміщення). Проте реальні поставки на біржах не перевищують, як правило, 5-10% світової торгівлі відповідними товарами.
Форвардна угода - це термінова операція з реальним товаром з відстроченою сплатою за цінами, як правило, встановленим на момент укладання угоди. Форвардна угода допускає гру на різниці цін. p> Ф'ючерсна угода - термінова угода, яка не передбачає фактичної поставки товару і являє собою торгівлю контрактом на купівлю або продаж товару. Така угода називається паперової, її метою є отримання різниці між ціною товару на дату укладання контракту і ціною на дату виконання контракту.
Опціон - термінова угода з умовою на підставі договору, в відповідно до якого один, з учасників набуває право купівлі або продажу товару за фіксованою ціною протягом деякого періоду часу, виплачуючи іншому учаснику грошову премію за зобов'язання забезпечення при необхідності реалізації цього права. Особа, яка набуває право, називається утримувачем опціону, а особа, яка приймає зобов'язання, - надписателей опціону. Опціон - вид угод з обмеженим ризиком для його власника. Власник опціонного контракту може або виконати, або не сповнити, або передати його іншій особі.
Спрединг (spreding) - особлива форма угод, яка дозволяє витягти вигоду з різних ф'ючерсних контрактів. Спрединг схильний меншому ризику, ніж проста ф'ючерсна угода. Існують три типи спредінга
• внутрішньоринковий угоди: один товар пропонується за різними термінами поставки;
• межтоварние угоди: два взаємопов'язані ринку товарів (наприклад, ринки пшениці і кукурудзи), але один термін;
• міжринковому: один товар, один термін, але на декількох різних біржах.
Біржовий товар стандартизується не тільки за якістю, але і за кількістю. Мінімальна кількість, яка може бути продано, називається біржовий одиницею або фасуванням. Вона відповідає, як правило, місткості одного транспортного засобу або місця. Стандартною величиною фактичного обсягу поставки товару є лот, тобто певну кількість товару, кратне одиниці (наприклад, тисяча одиниць або тонна, або 100 упаковок і т. д.).
Біржа уніфікує (Обмежує число, можливих варіантів) місце і час поставки. Уніфікація часу поставки полягає в тому, що товар поставляється лише в певні періоди, звані позиціями. Для кожного товару характерні свої періоди поставки. У Зокрема, иа ринку сільськогосподарських продуктів періоди поставки визначаються сезонністю виробництва:
Уніфікація місця поставки визначається за відповідним переліком складів, сховищ, елеваторів. Іноді дозволяється поставляти товар вагонами на залізничну станцію. Уніфікація потрібна для забезпечення порівнянності цін на товар, яка залежить від місця поставки. Біржа або уповноважена нею фірма видає продавцю складське свідоцтво - варант. Продавець передає його покупцеві в обмін на чек. p> Біржові операції здійснюються не самими покупцями і продавцями, а біржовими посередниками - брокерами і дилерами. Брокери в основному роблять угоди від імені клієнта і за його рахунок, отримуючи комісійну винагороду. Дилери роблять угоди за дорученням клієнтів, але від свого імені і за свій рахунок. Дилери купують товар в власність і зацікавлені продати його дорожче, ніж купили. Посередник (Брокер або дилер) отримує доручення (наказ) клієнта на продаж або купівлю, яке включає три параметри: кількість товару (число типових контрактів), термін поставки, ціну. Розрахунок з клієнтом здійснюється безпосередньо або через розрахункову палату біржі. Брокери та інші посередники сплачують біржі певний відсо...
