юджет) і в позабюджетні фонди в порядку і на умовах, визначених федеральним законодавством, у зв'язку з перевищенням зобов'язань боржника над його майном або у зв'язку з незадовільною структурою балансу боржника.
Банкрутство на підприємстві зароджується, якщо відсутня постійна аналітична робота, спрямована на виявлення та нейтралізацію його передумов і прихованих негативних тенденцій. У своєму розвитку банкрутство проходить кілька стадій: прихована, фінансової нестійкості і явне банкрутство.
Прогнозування банкрутства, як показує зарубіжний досвід, можливо за 1,5-2 роки до появи очевидних ознак. На прихованої стадії починається непомітне зниження ціни підприємства унаслідок несприятливих тенденцій як всередині підприємства, так і в поза його. Аналіз прихованої стадії банкрутства можна проводити, використовуючи так звані формули «ціни підприємства», які являють собою співвідношення очікуваного прибутку до виплати податків, відсотків за позиками, дивідендів від середньозваженої вартості пасивів (зобов'язань) фірми, або середній відсоток, який показує відсотки і дивіденди, які необхідно буде виплачувати у відповідності зі сформованими на ринку умовами плати за позиковий і акціонерний капітал.
Зниження ціни підприємства може означати або зниження його прибутковості, або збільшення середньої вартості зобов'язань. Зниження прибутковості відбувається під впливом різних причин - внутрішніх і зовнішніх. Значна частина внутрішніх причин може бути визначена як зниження якості управлінських рішень. Більшість зовнішніх причин є проявом загального погіршення умов підприємництва. У цьому випадку треба мати на увазі, що суспільне благополуччя може зажадати погіршення умов для деяких видів підприємництва.
Зростання процентних ставок і вимоги вкладників також визначається різними факторами, серед яких можна виділити інфляційне очікування, посилення різних типів вкладень.
Зростання цін діє аналогічно зростання процентних ставок:
він формує певні інфляційні очікування, що підвищує інфляційну складову номінальних процентних ставок і дивідендів;
зростання цін на сировину і матеріали, комплектуючі вироби, що обганяє зростання цін готової продукції підприємств, збільшує за інших рівних умов кредиторську заборгованість підприємства, що може зажадати додаткового кредитування і, в кінцевому рахунку, такої зміни структури зобов'язань підприємства, яке піднімає середню вартість пасивів.
На другій стадії починаються труднощі з готівкою, з'являються деякі ранні ознаки банкрутства: різкі зміни в структурі балансу і звіту про фінансові результати. Небажаним є різкі зміни будь-яких стадій балансу в будь-якому напрямку. Однак особливу тривогу повинні викликати:
різке зменшення грошових коштів на рахунках;
збільшення дебіторської заборгованості (різке зниження також говорить про труднощі зі збутом, якщо супроводжується зростанням запасів готової продукції);
старіння дебіторської заборгованості;
розбалансування дебіторської та кредиторської заборгованості (різке зниження, при наявності грошей на рахунках, також говорить про зниження обсягів діяльності);
зниження обсягів продажів.
Несприятливим може виявитися і різке збільшення обсягів продажів, тому в цьому випадку банкрутство може наступити в результаті подальшого розбала...
