аційних позик.
Позикові кошти являють собою правові та господарські зобов'язання підприємства перед третіми особами. Позиковий капітал, позикові фінансові кошти це залучені для фінансування розвитку підприємства на поворотній основі кошти та інше майно.
Величина позикових коштів характеризує можливі майбутні вилучення коштів підприємства, пов'язані з раніше прийнятими зобов'язаннями. До основних видів зобов'язань підприємства належать:
довгострокові і короткострокові кредити банків;
довгострокові і короткострокові позики;
кредиторська заборгованість підприємства постачальникам і підрядникам, що утворилася в результаті розриву між часом отримання товарно-матеріальних цінностей або споживання послуг і датою їх фактичної оплати;
заборгованість за розрахунками з бюджетом, що виникла внаслідок розриву між часом нарахування і датою платежу;
боргові зобов'язання підприємства перед своїми працівниками з оплати їх праці;
заборгованість органам соціального страхування і забезпечення;
заборгованість підприємства іншим господарським контрагентам.
Позикові кошти зазвичай класифікують залежно від ступеня терміновості їх погашення і способу забезпеченості.
Потреба в залученні позикових коштів може виникнути в результаті відхилень у нормальному ході кругообігу коштів з незалежних від підприємства причин.
Питання про те, як фінансувати ті чи інші активи підприємства за рахунок короткострокового або (довгострокового позикового і власного) капіталу, можна обговорювати в кожному конкретному випадку. Однак підприємства часто слід правилу, згідно якому елементи основного капіталу, а також найбільш стабільна частина оборотного капіталу (страхові запаси, частина дебіторської заборгованості) повинні фінансуватися за рахунок довгострокового капіталу. Інша частина оборотних активів, величина яких залежить від товарного потоку, навпаки, фінансується за рахунок короткострокового капіталу.
Основною метою формування капіталу створюваного підприємства є залучення достатнього його обсягу для фінансування придбання необхідних активів, а також оптимізація його структури з позицій забезпечення умов подальшого ефективного використання.
Основними видами позикового капіталу є:
банківський кредит,
фінансовий лізинг,
товарний (комерційний) кредит,
емісія облігацій та інші.
Під банківським кредитом розуміються кошти, які надаються банком у позику клієнту для цільового використання на встановлений термін під певний відсоток.
Треба визнати, що сучасна теорія структури капіталу відносно молода і зародилася в 1958 році, коли професора Франко Модільяні і Мертон Міллер, опублікували статтю «Вартість капіталу, фінанси корпорацій», яка була названа найважливішою статтею з усього вже написаного з фінансових питань. Використовуючи строго відображений набір передумов, вони довели, що оскільки проценти на позикові кошти вираховуються з податків, вартість компанії весь час зростає в силу використання боргових зобов'язань, і що, отже, її вартість дістане максимуму, якщо компанія буде фінансуватися майже цілком за рахунок позикових коштів.
Такий підхід призвів в останні роки до пильної уваги бухгалтерів та фінансових аналітиків саме до позикового капіталу як основного джерела зростання добробуту, а найголовніше залучення в економічний оборот величезних вільних грошових ресурсів, якими і володіє населення, що дуже важливо для економіки Росії.
Тим більше, що позиковий капітал страхує підприємство від інфляції і крім того має дві великі переваги в порівнянні з власним капіталом:
. відсотки вважаються витратами і включаються до собівартості, тобто в кінцевому підсумку віднімаються з оподатковуваної бази, в той час як дивіденди вважаються розподілом прибутку та оподатковуються;
. відсотки по кредитах нижче прибутку можливої ??до отримання, і це перевищення утворює прибуток підприємства в результаті використання позикових джерел.
У процесі дослідження основних теоретичних підходів і концепцій позикового капіталу і виникають у зв'язку з цим зобов'язальних відносин необхідно досліджувати підходи до визначення сутності позикового капіталу і в першу чергу кредиту, як фінансового, так і товарного.
Англійський словник економіки та бізнесу визначає позиковий капітал як засобу середньострокового та довгострокового фінансування, отримані за рахунок банківських кредитів або від власників боргових зобов'яза...
