.
Його регулятор і професійні учасники обрали одним із пріоритетів стратегії розвитку ринку інтеграцію організаторів торгівлі, що закінчилася створенням біржової інфраструктури ВАТ ММВБ-РТС.
Але перетворення не призвело до зростання числа і обсягів емісії нових випусків цінних паперів і ринкової вартості обертаються на ринку паперів.
Капіталізація фондового ринку Росії не перевищує 2% від капіталізації міжнародного фондового ринку (див. рис. 1).
Малюнок 1. - Капіталізація міжнародного фондового ринку
Російський ринок не достатньо для розв'язуваних їм економічних завдань капіталізований, ліквідний, як наслідок, схильний маніпулювання, волатильним, залежить від міжнародних економічних подій і бурхливо на них реагує.
Наприклад, якщо світові фондові індекси падають на 2-3%, російські індикатори руху ринку можуть змінюватися на 5-7% (див. рис. 2).
Малюнок 2. - Порівняльна динаміка фондових індексів.
Кількість національних компаній, чиї акції звертаються на біржах.
За даними Всесвітньої Федерації Бірж (WFE) котирувальний список головній торговій майданчики російського організованого ринку - ММВБ на початку 2012 року налічував акції 263 емітентів, а на Варшавській фондовій біржі (WSE) ця цифра була 759 і на Лондонській фондовій біржі (LSE) - майже 3000 (див. рис. 3).
При цьому в структурі сукупних торгів на двох російських фондових біржових майданчиках - ВАТ ММВБ-РТС і ВАТ «Санкт-Петербурзька біржа» основний обсяг операцій припадав на акції невеликої кількості первинних компаній і кредитних організацій.
Російський ринок корпоративних облігацій відрізняється очевидними диспропорціями, які відображають стан економічних відносин в російській економіці.
Частка акцій 10 найбільших емітентів російського ринку цінних паперів, що обертаються на біржі ВАТ ММВБ-РТС склала 85,8% сумарного торговельного обороту.
Малюнок 3. - Кількість емітентів, представлених на різних
біржах світу.
Малюнок 4. - Структура сукупних вторинних торгів акціями
на російських біржах у березні 2012 року.
Обсяг ринку боргових цінних паперів.
Обсяги операцій з корпоративними облігаціями, що звертаються в торговельній системі ВАТ ММВБ-РТС, ростуть протягом десятиліть, не дивлячись на міжнародну фінансову кризу (див. рис. 5).
Малюнок 5. - Обсяги операцій з корпоративними облігаціями.
Пояснюється це тим, що інвестувати в облігації воліють консервативні інвестори, що віддають на російському ринку перевагу облігаціям кредитних організацій, фінансових компаній, підприємств нафтогазового, електроенергетичного, металургійного секторів російської економіки. І саме ці папери і формують структуру російського ринку корпоративних облігацій.
Зобов'язання емітентів облігацій безумовні і обов'язкові для виконання. Запозичення емітента за допомогою емісії облігацій короткочасно і завершується виплатою номінальної вартості облігацій в заздалегідь відомий день їх погашення.
Але вибір паперів для інвестування обмежений: вісім найбільших емітентів забезпечували в 2012 році більше третини сумарного обороту вторинних торгів корпоративних облігацій (див. рис. 6).
Малюнок 6. - Структура вторинних торгів корпоративними облігаціями на ММВБ - РТС в березні 2012 року.
Галузева структура заборгованості за цінними паперами (див. рис. 7).
Малюнок 7. - Галузева структура боргового ринку.
Динаміка фондових індексів (див. рис. 8 і 9).
Малюнок 8. - Динаміка індексу РТС
Малюнок 9. - Динаміка індексу ММВБ
Економіка, фінансовий ринок РФ залежать від ціни на енергоресурси та вартості капіталу, якого не вистачає в країні (див. рис. 10 - 12).
Малюнок 10. - Приплив і відтік капіталу в Росії, млрд. дол.
Малюнок 11. - Типова структура джерел фінансування російського комерційного банку
Малюнок 12. - Операції російських компаній і банків на ринках єврооблігацій і синдикованих кредитів в період виходу з міжнародної фінансової кризи (млрл. дол.)
Стратегією розвитку фінансового ринку РФ на період до 2020 року сформульована мета: забезпечити підвищення ємності та прозорості ринку цінних паперів для збільшенн...
