ування комерційних банків
. 1 Сутність і завдання рефінансування кредитних організацій
Під рефінансуванням (від англ. refinancing), в широкому сенсі цього слова, розуміється надання кредитним організаціям тимчасових запозичень в тих випадках, коли вони гостро потребують додаткових ресурсів.
Професор А.Г. Грязнова вважає, що комерційні банки мають можливість проводити рефінансування шляхом взаємного кредиту на міжбанківському кредитному ринку, випуску єврооблігацій на міжнародних фінансових ринках, а також залучення синдикованого кредиту [1].
Однак частіше в російській економічній літературі рефінансування кредитних організацій розглядається в більш вузькому сенсі і виступає як один з основних інструментів грошово-кредитної політики Банку Росії, тобто рефінансуванням банків займається тільки Центральний банк. Дане трактування обумовлена ??положеннями Федерального закону Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії) .
Відповідно до статей 4, 40, 46 цього закону Банк Росії, будучи кредитором останньої інстанції, організовує систему рефінансування (кредитування) кредитних організацій, у тому числі встановлює порядок і умови рефінансування, а також здійснює операції рефінансування кредитних організацій, забезпечуючи тим самим регулювання ліквідності банківської системи [2]. А також забезпечує передбачене статтею 28 Федерального закону Про банки і банківську діяльність право кредитних організацій при нестачі коштів для здійснення кредитування клієнтів і виконання, прийнятих на себе зобов'язань звертатися за отриманням кредитів в Банк Росії на визначених ним умовах [3]. Операції кредитування проводяться в рамках укладених між Банком Росії та кредитними організаціями договорів відповідно до главами ст. 850 Цивільного кодексу Російської Федерації, а також Федеральним законом Про банки і банківську діяльність .
Саме з цієї точки зору більшість сучасних вчених-економістів трактує поняття рефінансування.
Професор О.І. Лаврушин під рефінансуванням розуміє можливість кредитних інститутів отримувати при необхідності кредити центрального банку шляхом переобліку векселів або під заставу цінних паперів raquo ;. Сенс дисконтної та заставної політики, на його думку, полягає в тому, щоб методом зміни умов рефінансування комерційних банків впливати на ситуацію на грошовому ринку та ринку капіталів. Облікова та заставна політика Центрального банку є способом його безпосереднього впливу на ліквідність кредитних інститутів шляхом зміни умов переобліку і застави цінних паперів, що тягне за собою непрямий вплив на економіку країни [4].
Професор К.Р. Тагірбеков вважає, що під рефінансуванням банків мається на увазі надання Центральним банком кредитних ресурсів у формі прямих кредитів, переобліку векселів, позик під заставу цінних паперів, а також через механізм організації кредитних аукціонів [5].
Визначення сутності системи рефінансування розкривається також через історичний аспект.
До 1995 р в РФ, що встала на шлях ринкового розвитку економіки, основними видами кредитів рефінансування були кредити Мінфіну Російської Федерації для фінансування дефіциту федерального бюджету та централізовані кредити комерційним банкам.
Централізовані кредити надавалися Банком Росії для клієнтів комерційних банків. За рахунок централізованих ресурсів кредитувалися паливно-енергетичний, агропромисловий комплекс та інші.
Однак вплив економічної нестабільності в країні і важке фінансове становище наклали свій відбиток: кредити вчасно не погашалися. Заборгованість комерційним банкам була переоформлена на внутрішній державний борг шляхом видачі Мінфіном Російської Федерації комерційним банкам векселів з терміном обігу 10 років. У 1995 р Центральний банк відмовився від прямого цільового кредитування галузей економіки.
Ринкової нішею інструментів рефінансування в 1995-1998 рр. було фінансування короткострокових спекуляцій на ринку ГКО і ОФЗ і на валютному ринку
У 1998р. система поповнення ліквідності за рахунок централізованих ресурсів Банку Росії була повністю блокована дефолтом за зобов'язаннями ДКО і ОФЗ - основного виду застави, використовуваному при видачі кредитів рефінансування.
З 1998 р пошук нового інструментарію рефінансування йшов за двома напрямками, почерпнутих з історії післявоєнного розвитку господарства Німеччини. По-перше, була зроблена спроба розробити механізм видачі кредитів рефінансування під заставу кредитних вимог банків до підприємств-позичальників. По-друге, було реанімовано напрямок рефінансування, що дозволяє банкам переучітивать векселі своєю промислової клієнтури в Центральному банку і отрим...
