увати в рамках подібного переобліку централізовані середньо- і довгострокові ресурси [6].
В подальшому розвиток системи рефінансування йшло шляхом розширення і вдосконалення інструментів рефінансування.
Таким чином, рефінансування являє собою комплексну систему реалізації державної грошово-кредитної політики, коли різні види кредитів поєднуються з різними процентними ставками. Процес рефінансування полягає в тому, що Банк Росії як кредитор останньої інстанції видає кредити комерційним банкам, які звертаються в ЦБ РФ в тому випадку, коли вичерпують всі можливості придбання додаткових ресурсів для підтримки своєї платоспроможності на певному рівні. Рефінансування може здійснюватися як у формі прямого кредитування, так і у формі непрямого кредитування.
При цьому операції рефінансування виконують для кредитних організацій наступні завдання:
короткострокове поповнення ліквідності;
збільшення ресурсної бази для розширення активних операцій;
стабілізація діяльності кредитної організації в критичній ситуації.
Отже, рефінансування кредитних організацій на сучасному етапі є одним з найважливіших інструментів грошово - кредитної політики ЦБ РФ
. 2 Рефінансування як метод грошово-кредитної політики Центрального Банку Російської Федерації
Ставка, за якою центральний банк надає кредити комерційним банкам і переобліковує їх векселі, називається офіційною ставкою рефінансування.
ЦБ РФ може встановлювати одну або кілька процентних ставок по різних видах операцій або проводити процентну політику без фіксації процентних ставок. Процентні ставки ЦБ РФ є мінімальними ставками, за якими він проводить свої операції. ЦБ РФ використовує відсоткову політику для на ринкові процентні ставки з метою зміцнення рубля і регулювання грошового обігу.
Процентні ставки поряд з формуванням обов'язкових резервів та операцій на відкритому ринку - це інструмент, який використовується ЦБ РФ для регулювання грошового обігу.
Залежно від пріоритетів економічного розвитку Центральний банк, змінюючи ставку рефінансування, впливає на попит і пропозицію на ринку цінних паперів, регулює ступінь кредитоспроможності і ліквідності комерційних банків, а також обсяг грошової маси в країні.
Якщо Центральний банк вважає за необхідне проводити жорстку облікову політику, то він підвищує ставку рефінансування та ломбардну ставку, посилює умови переобліку і перезастави векселів (кредитна рестрикція). Це може бути виражене у підвищенні вимог до якості векселів, встановлення обмежень у відношенні контингенту переобліку і перезастави, введенням лімітів. Наприклад, заборона обліку та ломбарду векселів неперспективних галузей.
Стимулювання кон'юнктури досягається заходами, протилежними вищевикладеним - ЦБ РФ знижує ціну кредитних ресурсів для комерційних банків. Іншими словами, він проводить кредитну експансію, тобто робить кредитні ресурси більш доступними для комерційних банків [7].
Останні в свою чергу знижують свої кредитні ставки і пропонують клієнтам більш дешеві гроші raquo ;. Створюються сприятливі передумови для піднесення економіки, якщо кредити направляються в сферу матеріального виробництва і сприяють зростанню випуску конкурентоспроможної продукції. У той же час виникає небезпека зайвого зростання інфляції, якщо кредити використовуються у сфері фінансових операцій або ж, як джерело фінансування дорогих об'єктів з тривалим терміном будівництва та низьким рівнем окупності.
Можна сприяти розвитку пріоритетних сфер економіки, надаючи право першочергового врахування векселів цих галузей і зниження для них ставки рефінансування.
У разі підвищення Центральним банком ставки рефінансування, комерційні банки будуть прагнути компенсувати втрати, викликані її ростом (подорожчанням кредиту) шляхом підвищення ставок за кредитами, наданих позичальникам. Тобто зміна ставки рефінансування прямо впливає на зміну ставок за кредитами комерційних банків. Останнє є головною метою даного методу грошово-кредитної політики центрального банку.
Підвищення ставки рефінансування знижує рівень економічної активності, сприяє зниженню темпів інфляції, проте одночасно знижуються темпи зростання або навіть абсолютні розміри інвестицій, здійснюваних за рахунок банківських кредитів. Після цього обмежується платоспроможний попит; виникають передумови стагнації.
Ми бачимо, що зміна офіційної процентної ставки впливає на кредитну сферу. По-перше, утруднення або полегшення можливості комерційних банків отримати кредит у Центральному банку впливає на ліквідність кредитних установ. ...
