/Tr>
Стартовий капітал
-
0,318
2,277
-
31,339
3,999
7,132
-
Розширення частки ринку
7,000
0,780
28,673
7,000
38,150
0,221
2,517
11,020
Заміщуючих капітал
-
0,211
0,890
-
5,875
2,134
-
-
Викуп компанії
28,812
352,899
702,520
296,621
34,592
12,994
12,185
76,554
Разом за 2008
35,812
354,208
734,360
303,621
109,956
19,348
22,134
87,574
Разом за 2007
-
108,953
147,247
107,818
70,000
19,467
35,730
19,105
За 50 років свого існування венчурне фінансування в процесі свого розвитку зазнало ряд значних змін. Так, можна говорити про те, що існує дві школи венчурних капіталістів: американська і європейська. В американській школі основний упор робиться на ролі венчурного фінансиста, який бере участь в існуванні компанії від її створення до продажу іншій особі. У європейській же школі, в відміну від американської, прийнято розділяти венчурне фінансування на два види: венчурний капітал і прямі приватні інвестиції. Виходячи з геополітичного становища країни, для Республіки Білорусь ближчою є європейська школа, тому важливо розрізняти ці поняття.
До початку 90-х років XX століття під В«венчурним фінансуванням В»розумівся будь-який видВ« ризикового фінансування В»компаній, без обліку їх розмірів і величини бізнесу. За останні п'ять років відбулася зміна даного поняття, і безпосередньо під В«венчурнимВ» фінансуванням на сьогоднішній день прийнято розуміти інвестиції в компанії, що знаходяться на самих ранніх стадіях свого розвитку. Інвестиції в акціонерний капітал компаній, знаходяться на більш пізніх стадіях розвитку, визначаються як В«прямі приватні інвестиції В».
У свою чергу процес безпосередньо венчурного фінансування можна поділити на кілька стадій:
- бізнес-ідея - це маркетинговий проект, що існує тільки на папері. Для його реалізації необхідно фінансування додаткових досліджень або створення пілотних зразків продукції перед виходом на ринок.
- створення бізнесу - нещодавно утворена компанія, яка не має тривалої ринкової історії. Фінансування для таких компаній необхідно для проведення науково-дослідних робіт і початку продажів.
- початкова стадія - компанії, що мають готову продукцію і знаходяться на самій початковій стадії її комерційної реалізації. Такі компанії можуть НЕ мати прибутку і, крім того, можуть вимагати додаткового фінансування для завершення науково-дослідних робіт і пробного маркетингу.
- розширення компанії, яким потрібні додаткові вкладення для фінансування своєї діяльності. Інвестиції можуть бути використані ними для розширення обсягів виробництва і збуту, проведення додаткових маркетингових досліджень, збільшення статутного капіталу або оборотних коштів.
До більш пізніх стадій фінансування з використанням прямих приватних інвестицій відносяться:
1. Викуп компанії - може бути здійснений двома способами:
- викуп компанії зовнішніми керуючими. Форма і спосіб фінансування сторонніх осіб за допомогою венчурного капіталу з метою викупу ними компанії або бізнесу;
- викуп компанії керуючими. Форма і спосіб фінансування діючих керуючих підприємством за допомогою венчурного капіталу з метою викупу ними компанії або бізнесу.
2. Додаткове фінансування - фінансування компаній, що зазнають труднощі в своєї комерційної діяльності, з метою отримання стабільності і більше міцного фінансового становища.
3. Заміщення капіталу - придбання акцій діючої компанії іншим венчурним інститутом або іншими акціонерами.
4. Брідж-фінансування - призначено для підприємств, преутворених з приватних у відкриті акціонерні товариства і що намагаються зареєструвати свої акції на фондовій бірж...
