,7390,10316. Операційний важіль (ОР) (стр4/(стор 3 + 4) 0,3610,3970,03617.Еффект фінансового важеля (ЕФВ),% - 2,056-5,871-3,81518. Ефект виробничого (операційного) важеля (ЕОР),% (стор.6/стр.2) 1,821,654-0,16619. Обсяг реалізації до беззбитковості (100/стор.18) 54,9560,469,5120. Сполучений ефект операційно-фінансового важеля (СЕОФР) (стор.17 * стор. 18) - 3,742-9,711-5,96921. Чистий прибуток (ПрП), тис. руб.236 918255 95019 032
Визначаємо середньорічну вартість активів за минулий і звітний рік за даними бухгалтерського балансу:
А 0=(3146340 + 3269400)/2=3207870 (тис.руб.)
А1=(3269400 + 3795933)/2=3532 666,5 (тис.руб.)
Визначаємо середню вартість власного капіталу за минулий і звітний рік за даними бухгалтерського балансу:
Минулий рік: (1941951 + 1979505)/2=1960728 тис. руб.
Звітний рік: (1979505 + 2083574)/2=2031 539,5 тис. руб.
Визначаємо середню вартість позикового капіталу за минулий і звітний рік=Активи - Власний капітал.
Минулий рік: 3207870 - 1960728=1247142 тис. руб.
Звітний рік: 3532 666,5 - 2031 539,5=1501127 тис. руб.
Ефект фінансового важеля розраховується за формулою:
ЕФР=(1 - СН) * (RА - ЦЗК) * ФО, (69)
де: ЕФВ - ефект фінансового важеля,%;
СП - ставка податку на прибуток, в десятковому вираженні;
RА - рентабельність активів,%.
ЦЗК - середній розмір ставки відсотків за кредит,%; ??
ФО - фінансовий леверидж, коефіцієнт;
ЕФРпр.г. =(1 - 0,2) * (9,23 - 13,27) * 0,636=0,8 * (- 4,04) * 0,636=- 2,056
ЕФРотч.г. =(1 - 0,2) * (9,06 - 18,99) * 0,739=0,8 * (- 9,93) * 0,739=- 5,871
У результаті приріст позикового капіталу на 1% означає зменшення рентабельності власного капіталу на 5,871%. Навіть за умови ціни позикового капіталу в 15% ефект фінансового важеля залишається негативним. Це означає, що в даний момент організації не вигідно залучати позикові кошти.
Ефект операційного важеля свідчить про те, що при зміні виручки від продажів на 1% прибуток від продажів може збільшитися на 1,654%. Але пов'язаний ефект операційно-фінансового важеля показує, що зростання виручки на 1% може призвести до зменшення чистого прибутку на - 9,711%.
Таким чином, позикові кошти залучаються організацією на невигідних для неї умовах, що призводить до зниження ефективності використання власних коштів.
Завдання 21
Таблиця 22 Аналіз ступеня впливу на економічний ефект зміни оборотності оборотних активів
ПоказателіПрошлий годОтчетний годІзмененіе, ± 1. Середньорічні залишки оборотних активів (ОА), тис. Руб.1 637 тисяча дев'ятсот вісімдесят один 903 536 266 3382. Виручка (Вр), тис. Руб.7 238 +3998 243 8191 005 4203. Коефіцієнт оборотності (Коб), к-сть оборотов4,42124,3308-0,09044. Період обороту (Поб), дней818325. Економічний ефект (ЕЕФ), тис. Руб. Х45 798,994Х6.Вліяніе на зміну економічного ефекту наступних факторів: Х45 798,994а) зміни середньорічних залишків оборотних актівов320 592,958б) зміни виручки - 274 793,964
. Визначаємо середньорічну вартість активів за минулий і звітний рік за даними бухгалтерського балансу:
А 0=(1545524 + 1728872)/2=1637198 (тис.руб.)
А 1=(1728872 + 2078200)/2=1903536 (тис.руб.)
. Коефіцієнт оборотності - це відношення виручки від продажу до середньої величини оборотних активів. Показує кількість оборотів або скільки виручки припадає на 1 карбованець оборотних активів. Чим вище обсяг продажів, тим швидше обертаються активи, тобто інтенсивніше і ефективніше використовуються.
До оа=Виручка/Середньорічні залишки оборотних активів
Минулий рік: 7238399/1637198=4,4212
Звітний рік: 8243819/1903536=4,3308
. Період обороту - це середній термін, за який повертаються у фірму грошові кошти, вкладені в виробничо-комерційні операції, і розраховується за формулою:
поб=Період/Коб
Минулий рік: 360/4,4212=81 дн.
Звітний рік: 360/4,3308=83 дн.
4. Економічний ефект від зміни оборотності - розраховують суму економії (вивільнення) коштів або суму перевитрати (додаткового залучення) на основі даних про одноденне обороті (В/Т) і зміни оборотності (? T=t 1 - t 0):
Ек.еф. =(ВР1/Т) * (Поб1 - Поб0)
