Де CF - сума грошового потоку чистого доходу за останній прогнозний рік, рівна 793 тис. дол.;
S? чп - довгострокові темпи приросту в прогнозному періоді;
Kд - коефіцієнт дисконтування для власного капіталу, рівний 19%.
Відповідно до плану надходжень і витрат на рис. 3.6 представлено розподіл чистого прибутку NPV (t) доходу і прибутку до вирахування відсотків і податків EBITDA.
Рис. 3.6. Розподіл прибутків за періодами моделювання
Аналіз прямого показника - чистого прибутку NPV (t) - і непрямого - прибутку EBITDA, з якої чистий дохід власне і формується, дозволяє зробити висновок, що в другій половині циклу моделювання вони практично незмінні, тому значення S? чп також приймається рівним нулю.
З урахуванням виразу (28) при S? чп=0 залишкова вартість складе 5 665 тис. дол.
З огляду на те, що і С? ост є майбутньою вартістю, тому їх треба продисконтовані у відповідності з наступним виразом і обчислити поточну вартість [38, с. 159]:
(3.2)
Де Сdост - поточна залишкова вартість, розрахована методом чистих активів і на основі моделі Гордона; д - коефіцієнт дисконтування для власного капіталу, рівний 14%, так як на момент розрахунку С? ост - потік доходів стабільний і інвестиційні ризики відсутні; -кількість років прогнозного періоду, для нашого випадку n=4.
Розраховані на підставі виразу (3.2) значення Сdост=3 353 тис. дол.
Розрахунок Сіт здійснюється за формулою:
Сіт=PVd + Сdост=4247 тис. дол.
Таким чином, найбільш ймовірне значення ринкової вартості об'єкта оцінки, розраховане методом дисконтированной майбутнього прибутку, склало 4247 тис. дол.
Висновок
Результатом проведеного дослідження стали, такі висновки.
Мале підприємництво - невід'ємний елемент ринкової системи господарства, без якого економіка і суспільство в цілому не можуть нормально існувати і розвиватися. Дрібні підприємці являють собою найбільш численний прошарок приватних власників і в силу своєї масовості відіграють значну роль не тільки в соціально-економічній, але і в політичному житті країни. Дрібні підприємці забезпечують зміцнення ринкових відносин, заснованих на демократії і приватної власності, а по своїм економічним становищем і умов життя вони близькі до більшої частини населення і складають основу середнього класу, який є гарантом соціальної і політичної стабільності.
В умовах Росії, що знаходиться на початковому етапі розвитку ринкових відносин, саме створення і енергійний розвиток сектора малого підприємництва має стати основою соціальної реструктуризації суспільства, забезпечує підготовку населення і перехід всього господарства країни в мир ринкової економіки.
Заходи, які до теперішнього часу були здійснені державою у сфері малого бізнесу, носять суперечливий і непослідовний характер. Надання деяких пільг неминуче супроводжується посиленням інших заходів, протидіючих розвитку цього сектора економіки. Нехтування держави до інтересів малого бізнесу негативно позначається на політичних уподобаннях підприємців.
До основних проблем підприємства ТОВ «Європрофіль» відноситься:
Фінансові результати підприємства в аналізованому періоді зменшилися.
Трудові та основні ресурси підприємства використовуються неефективно.
Майновий потенціал підприємства зменшується і використовується не ефективно.
Підприємство не забезпечено власними оборотними активами для того, що покривати свої короткострокові зобов'язання.
У підприємства спостерігається низька ділова активність, так як показники оборотності зменшуються. Велика частина показників рентабельності підприємства зменшуються, що говорить про те, що господарська діяльність підприємства неефективна, є проблеми з використанням всіх видів ресурсів підприємства.
У підприємства немає абсолютної фінансової стійкості, так як деякі розраховані показники фінансової стійкості не досягають нормативних значень. Також підприємство не володіє платоспроможністю, оскільки показники платоспроможності, не досягають нормативних значень. Звідси можна зробити висновок, що у підприємства спостерігається нестійкий фінансовий стан, який необхідно покращувати.
Рекомендаціями з поліпшення господарської діяльності підприємства стануть:
розробка ефективної кадрової політики підприємства;
необхідно прагнути до підвищення питомої ваги робітників у загальній чисельності ППП, тобто скорочення управлінського персоналу за рахунок комп'ютеризації та інших досягнень НТП, а також до підвищення продуктивності праці одним робітником.
о...
