у держави-боржника 2. Сплата відсотків и ОСНОВНОЇ суми зовнішнього Боргу потребує передавання части национального продукту у власність других стран. Утворюється ефект зниженя державних ВИДАТКІВ: спрямовуючі дедалі більшу часть бюджетних ресурсов на Платежі кредиторам, держава вимушено скорочуваті фінансування на Власні економічні та соціальні спожи 3. поглиблення процесса перерозподілу позікового Капіталу на світовіх ФІНАНСОВИХ ринках пов язане з підвіщенням чутлівості економіки окремої держави до ФІНАНСОВИХ криз у світовому масштабі 4. Відбувається ефект вітіснення інвестіцій (характерізує передусім внутрішні запозичення): залучаючі Вільні позікові кошти на фінансування дефіціту державного бюджету, держава позбавляє підприємства ресурсов, Які можна Було б інвестуваті у виробництво 5. Розширення державою запозичення виробляти до Підвищення процентних ставок на ринку державних ЦІННИХ ПАПЕРІВ. Це впліває на Підвищення процентів в других секторах фінансового Сайти Вся, у тому чіслі й на кредитному: кредитні ресурси стають Менш доступними для позічальніків, и рівень інвестіційної актівності зніжується 6. Обмеженість кредитних ресурсов пов язана з перетіканням грошів на ринок державних ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что в условиях економічної нестабільності спричинює обострения кри неплатежів 7. У довгостроковій перспектіві державний кредит неминучий виробляти до Зменшення споживання ї доходу на душу населення внаслідок Зменшення обсягів інвестіцій 8. Вітіснення приватних інвестіцій зумовлює Підвищення ставки відсотка, внаслідок чого ставка заробітної плати зменшується. Питома вага оплати праці в національному доході зніжується, что спричинює зниженя добробуту питань комерційної торгівлі верств населення, тому Державні позики погіршують структуру доходу 9. За наявний державних ВИДАТКІВ зростання державних запозичення, з одного боці, спріяє1. У короткостроковому періоді інтенсіфікація державного запозичення (як внутрішнього, так и зовнішнього) поліпшує стан економіки: зменшується оподаткування, підвіщуються дохід и частное споживання 2. Завдяк зовнішнім запозичення з являється можлівість пріскоріті Темпи Збільшення национального доходу країни за рахунок можливіть Додатковий інвестіцій 3. Державний кредит як інструмент покриття дефіціту державного бюджету спріяє підвіщенню внутрішнього Попит. Зниженя цього кредиту спричинює так звань ефект мультіплікатора: спад виробництва виробляти до зниженя уровня зайнятості та Попит на товари виробничого призначення. Це зменшує споживчі витрати домогосподарств та інвестиційні витрати підприємств, что, у свою черго, ще більшою мірою обмежує макропопіт 4. Зовнішня заборгованість дает змогу стране Здійснювати більші сукупні витрати, чем це уможлівлює вироблений національний дохід 5. необходимость использование державного кредиту зумовлена ??ціклічністю економічного розвитку. На стадії зниженя економічної актівності податкові Надходження до бюджету скорочуються и водночас постає потреба у Додатковий витрат для стабілізації економіки та ПІДТРИМКИ питань комерційної торгівлі верств населення з метою недопущення поглиблення економічної криз. При переході на стадію піднесення податкові Надходження збільшуються, а Державні витрати мают Зменшити. Надлишок бюджету при цьом необходимо спрямовуваті на погашення боргів, Які утворена во время кризиса в економіці 6. Акумулювання вільніх коштів на Сайти Вся державних запозичення спріяє стримування інфляції 7. ??Ринок Боргова зобов язань держави створює конкуренцію на валютному Сайти Вся, что спріяє стабілізації курсу национальной грошової одиниці 8. Сукупність різноманітніх форм державного кредиту створює спріятліві умови для запозичення як з боці держави, так и з боці ее кредіторів, нівелюючі суперечності между ними 9. Зацікавленість у кредитах міжнародніх ФІНАНСОВИХ ОРГАНІЗАЦІЙ (МВФ, СВІТОВОГО банку) пояснюється низька процентна ставка
Додаток Б
Таблиця 1. 3 Основні характеристики приватного и публічного размещения міжнародніх облігацій [25, 107]
Приватне розміщенняПублічне розміщенняНевеліка Кількість інвесторівВеліка Кількість інвесторівСіндікат відсутній (уся ЕМІСІЯ розміщується одним банком) або репрезентованій невелика Груп банківСіндікат репрезентованій великою Груп банківЯк правило, не котірується на фондовій біржіМайже всегда котірується на фондовій біржіНе потребує кредитного рейтінгуКредітній рейтинг очень бажанійОбмежена географія розміщенняШірока географія розміщенняНе потребує шірокомасштабної маркетінгової кампании и не супроводжується широким розголосомПередбачає широкомасштабні маркетингову кампанію и супроводжується широким розголосомОбмежені обсягіВелікі обсягіШвідка організаціяТрівала організаціяНевелікі витрати на організаціюВелікі витрати на організацію (маркетинг, лістінг на біржі, Отримання кредитного рейтингу, друкування сертифікатів)
Додаток В
Таблиця 2....
