високою ціною. Нерідко засновники акціонерного товариства намагаються продати В«на сторонуВ» не всі випущені акції. Значну їх частина засновники ВАТ воліють залишити у своєму володінні, користуванні та розпорядженні, щоб мати можливість постійно контролювати діяльність відкритих акціонерних товариств і отримувати додатковий прибуток. Бувають випадки, коли ВАТ створюється саме для спекулятивної акумуляції капіталів, а інші підприємницькі цілі при цьому не переслідуються.
3.3 Холдинговий бізнес акціонерного ащества
Вивчення сучасного акціонерного підприємництва було б неповним, якби ми не розглянули таке важливе і надзвичайно поширене явище, яке називається системою участі. Система базується на взаємозв'язку дочірніх і залежних компаній з підприємницьких фірмами, які є засновниками (або співзасновниками) таких компаній.
Підприємницька фірма визнається дочірньою, якщо інший (основний) суб'єкт підприємницького бізнесу слідом ствие переважної участі в її статутному капіталі, або відповідно до укладеного між ними договором, або іншим чином має можливість визначати рішення, прийняті такою фірмою. Підприємницька фірма визнається залежною, якщо інший (що бере участь, переважаючий) суб'єкт підприємницького бізнесу має у своєму пакеті більше 20% голосуючих акцій акціонерного товариства, або володіє 20% статутного капіталу товариства з обмеженою відповідальністю. *
У російській практиці термін В«материнська компанія В»не отримав офіційного законодавчого закріплення, що не зовсім зрозуміло, якщо врахувати, що парне йому поняття В«дочірнє суспільствоВ» було легалізовано завдяки цивільного кодексу Російської Федерації. Материнська компанія визначається або як основне товариство (по відношенню до дочірньому), або як переважне (бере участь) товариство - по відношенню до залежного суспільству.
Теоретично відкрите акціонерне товариство може виявитися дочірнім в тому випадку, коли в руках одного з акціонерів виявляється контрольних пакет акцій, а практично така можливість виникає вже з появою мажоритарних акціонерів, здатних чинити вирішальний вплив на прийняття рішень на загальних зборах акціонерів такого товариства.
Взаємозв'язки в процесі акціонерного підприємництва, в ході розвитку яких формуються в руках мажоритарних акціонерів пакети акцій забезпечують їх вплив на рішення, що приймаються емітентом, у всьому світі прийнято називати системою участі. Така система участі може бути односторонньою - В цих випадках одна материнська компанія впливає на одну дочірню компанію. Вона може бути двосторонньою - коли дві компанії є і материнськими, і дочірніми друг по відношенню до одного одночасно. Система участі може виявитися послідовно багатосторонньої - коли три і більше підприємницькі фірми надають один на одного вплив у формі кільця, що складається з послідовно з'єднаних В«вузлів впливуВ». Нарешті, вона може бути і непослідовно багатосторонньої - коли акц...
