іонерні товариства впливають один на одного в хаотичному порядку. p> У системі участі можуть проявлятися дві групи ділових інтересів акціонерів і відповідно два типу безпосередньої участі коштів даного акціонера в капіталі акціонерного товариства. Акціонер може бути зацікавлений лише в максимізації дивідендів, або в позначенні своєї участі в акціонерному товаристві для інших цілей. Слідуючи в руслі цього напрямку, даний акціонер прагне сформувати власний так званий портфель цінних паперів, іншими словами, скласти певну комбінацію цінних паперів різних емітентів. p> Зазначений акціонер прагне, як правило, урізноманітнити цей портфель, так як включення в нього акцій різних компаній дозволяє йому зменшити ступінь інвестиційного ризику. Навпаки, зосередження його персональної інвестиційної політики на придбанні акцій якої-небудь однієї компанії, як би привабливо ці акції не виглядали, посилює інвестиційний ризик. p> Розглянутий тип інвестування отримав визначення портфельного інвестування, так як саме створення ефективного портфеля цінних паперів, що дозволяє, з одного боку, гарантувати стійке отримання дивідендів, а з іншого, - уникнути зайвого ризику, є в цьому випадку основною метою акціонера. p> Другим типом інвестування є пряме інвестування. Акціонера, насамперед, мажоритарного акціонера, може цікавити не так створення портфеля цінних паперів, скільки набуття контролю над тим чи іншим акціонерним суспільством. У цьому випадку, він буде прагнути, перш все, не до розпорошення коштів між акціями різних фірм, а, навпаки, до зосередження їх для придбання контрольного пакета акцій однієї або ряду корпорацій. Такі дії досліджуваного суб'єкта підприємницького бізнесу і називаються прямим інвестуванням - на противагу портфельному інвестуванню. p> Вирішальним ланкою будь-якої системи участі є визначення ступеня реального впливу материнської акціонерної компанії на дочірню за допомогою прямого інвестування ресурсів материнської компанії в дочірню. У тому випадку, коли ступінь цього впливу виявляється абсолютною, материнська компанія набуває ознаки холдингової компанії. Холдингова компанія - це акціонерна компанія, що володіє контрольними пакетами акцій інших відкритих акціонерних товариств, що є самостійними юридичними особами. Холдингова компанія (або холдинг - від дієслова В«to holdВ» в англійській мові, що означає В«триматиВ») це В«держательская компанія В». Її специфічною функцією в підприємницькому бізнесі є В«змістВ» контрольних пакетів акцій дочірніх акціонерних товариств. Володіючи контрольними пакетами акцій, холдинг набуває реальну можливість контролювати дочірні підприємницькі фірми, управляти їх розвитком і отримувати від їх діяльності дивіденди. p> У Росії під холдингом зазвичай розуміється сукупність двох або більше юридичних осіб (учасників холдингу), пов'язаних між собою відносинами з управління одним з учасників (головною компанією) діяльністю інших учасників холдингу на основі права головної компанії визначати ріш...
