еження емісії грошей Центральним Банком РФ;
- скорочення бюджетного дефіциту шляхом секвестрування державних витрат;
- стримування коливання курсу рубля по відношенню до іноземних валют шляхом встановлення їх меж та використання валютної інтервенції.
Але зниження темпу зростання цін не означало досягнення реальної фінансової стабілізації, оскільки не були подолані бюджетна криза, криза неплатежів, дуалізм грошової системи, нестабільність банківської системи, а головне - застій в економіці та інвестиціях. Особливості формування інфляційних процесів в Росії були такі, що динаміка обмінного курсу надавала надзвичайно сильний вплив на стан грошової сфери, процес фінансової стабілізації. Це зумовило ефективність використання з середини 1995 на додаток до кількісної грошової цілі грошово-кредитної політики у формі обмеження темпів зміни обмінного курсу національної валюти до долара США в рамках системи валютного коридору.
Проведена з середини 1995 курсова політика, спрямована на стабілізацію і передбачуваність обмінного курсу рубля, зіграла важливу роль у нормалізації макроекономічної ситуації в Росії. Практика встановлення урядом Російської Федерації і Банком Росії меж можливих змін обмінного курсу рубля спочатку на кілька місяців, на півріччя, а потім на цілий рік вперед на тлі проводилася Банком Росії спільно з Урядом РФ грошово-кредитної політики забезпечила плавну і передбачувану динаміку валютного курсу в 1995-1997рр., дозволила ефективно стримувати інфляцію, допомогла підприємствам і населенню набути ясні орієнтири при плануванні їх господарської діяльності.
Антиінфляційна політика реформаторських урядів, що проводиться з 1995 і До серпня 1998 року включала в себе і так званий безінфляційні метод покриття дефіциту бюджету. Починаючи з 1995 р. випуск державних цінних паперів став головним джерелом покриття дефіциту федерального бюджету. Протягом 1995-1996 рр.. все було відносно благополучно, але в кінцевому рахунку система показала свою неспроможність.
Головною причиною кінцевого провалу "Цивілізованого" покриття дефіциту бюджету стало неузгодженість і навіть протиріччя двох напрямків фінансової політики: грошової і бюджетної. Грошова політика вела до падіння виробництва і обсягів доходів, а бюджетна виходила з передбачуваного зростання хоча б номінального обсягу доходів.
Ще один важливий дефект антиінфляційної політики в 1996-1998 рр.. полягав у тому, що в Росії вперше в світовій практиці була застосована дефляція (стиснення попиту) в умовах економічного спаду шляхом невиплати заробітної плати, пенсій, допомог. Тим самим держава переклала свої фінансові труднощі на плечі населення. За кордоном дефляційна політика як правило проводиться тільки в умовах "Перегріву" економічної кон'юнктури, і її крайній захід - блокування росту заробітної плати. Дефляція в Росії сприяла загостренню соціально-економічних протиріч, які в кінцевому підсумку погіршили інфляційний процес.
<...
