ості Росії перед Польщею, що існувала в вигляді негативного сальдо по кліринговому рахунку.
За статтею "торгові кредити та аванси ", віднесеної до активів по іншим інвестиціям, негативне сальдо склало 4,8 млрд. доларів, що означає збільшення іноземних нетто-активів резидентів за експортними операціями. Іншими словами, підсумки звітного півріччя показали, що приблизно 12% експортних поставок здійснювалося на умовах розстрочки платежу, що перевищує рамки півріччя.
Вирішальну роль в операціях між резидентами і нерезидентами, які відносяться в платіжному балансі до розділу "позики і позики", як і раніше відіграє діяльність Уряду Росії з управління державним зовнішнім боргом і державними зовнішніми активами.
За наданими державних кредитах нерезидентами було погашено всього близько 0,5 млрд. доларів з які підлягають до виплати за графіком 10,8 млрд. доларів (загальна сума погашених основного боргу та відсотків без урахування взаємозаліку фінансових вимог між Росією і Польщею). При цьому держави - колишні республіки СРСР в рахунок погашення заборгованості перед Росією фактично перерахували в I півріччі 1997 року близько 0,2 млрд. доларів. У цьому зв'язку необхідно згадати, що, починаючи з 1996 року, враховуючи практичну нездатність держав СНД здійснювати виплати на
умовах кредитних угод 1993-1994 років, Росією були підписані угоди про реструктуризацію цієї заборгованості з більшістю країн СНД. Перенесення заборгованості відповідно до новими угодами знайшов своє відображення в платіжному балансі за I півріччя 1997 року. p> У звітному періоді Росія надала іноземним державам кредитів на суму менше 0,1 млрд. доларів.
За залученими державних кредитах в I півріччя 1997 Росією було фактично погашено близько 2,9 млрд. доларів з які підлягають погашенню 6,4 млрд. доларів (Сума основного боргу і відсотків). Наявність прострочених платежів за зовнішнім боргу пояснюється головним чином тим, що остаточну угоду між Росією і Лондонським клубом за боргами колишнього СРСР в I півріччі ще не було підписана.
За звітний період сектором державного управління було використано кредитів на суму 3,2 млрд. доларів. Основними кредиторами Росії виступали міжнародні фінансові організації - Міжнародний валютний фонд (МВФ) і Світовий банк (за їх лінії притягнуто 2,6 млрд. доларів). При цьому відзначимо, що починає знижуватися роль кредитів МВФ при одночасному посиленні значення коштів Світового банку. Останнє можна вважати позитивним моментом, оскільки позики Світового банку надаються звичайно на більш пільгових умовах.
Світовий банк надав Росії в I півріччя 1997 роки два великих позики: позика на структурну перебудову економіки (використана повна сума 0,6 млрд. доларів) і підтримку реформ у соціальному секторі (у II кварталі використано 0,3 млрд. доларів, в цілому передбачається виділення по цій лінії 0,8 млрд. доларів). Для порівняння, за весь 1996 Світовий банк надав Росії близько 0,7 млрд. доларів.
За двостороннім угодам у січні - червні 1997 року Росія отримала близько 0,6 млрд. доларів. У I півріччя 1996 аналогічна сума склала близько 3,1 млрд. доларів.
У цілому можна констатувати, що відбувається скорочення державних запозичень у вигляді кредитів і переорієнтація на прямий вихід на міжнародні фінансові ринки.
Крім операцій федеральних органів влади, вперше синдикований кредит на суму 0,2 млрд. доларів був отриманий у звітному періоді Урядом м. Москви (кредит на 3 роки, процентна ставка - libor + 3,5%).
Що стосується операцій комерційних банків Росії з позиками і позиками, то необхідно відзначити, що в I півріччя 1997 тривав що почався ще в 1996 році процес присвоєння найбільшим російським комерційним банкам міжнародних рейтингів. Станом на 1 липня 1997 роки вже більше 20 російських комерційних банків отримали кредитні рейтинги спеціалізованого банківського агентства Thomson Bank Watch, а деякі з них - і найбільших світових рейтингових агентств IBCA, Moody's. p> У підсумку банки отримали додаткову можливість залучення ресурсів світових фінансових ринків. Основною формою такого залучення виступили кредити. Показники ризику вкладень в банк, розраховані міжнародними рейтинговими агентствами, прямо впливають на вартість одержуваних російськими банками кредитів: середній рівень - libor + 4,5 відсотка. p> Збільшення заборгованості сектора нефінансових підприємств склало в січні - червні 1997 року майже 3,7 млрд. доларів. Найбільші російські підприємства активно починають безпосередньо залучати кошти нерезидентів для фінансування інвестиційних проектів. Однак, крім того, необхідно визнати, що однією з причин різкого зростання обсягів залучених з-за кордону коштів в II кварталі було використання російськими підприємствами іноземних джерел для погашення заборгованості перед федеральним бюджетом.
Посилився в січні - червні 1997 року приплив іноземного капіталу на тлі зберігається, хоча і кілька скоротився в I півріччя 19...
