янські економіки ризикнуть створити загальну валютну систему. Висновок.
Механізм економічної інтеграції, і зокрема інтеграції у фінансовій сфері, в Європейському Співтоваристві/Європейському Союзі завжди був взірцем для інтеграції в інших частинах світу, включаючи пострадянський економічний простір. Досвід інтеграції в Західній Європі є своєрідним прикладом для розуміння проблем і знаходження шляхів для їх вирішення. Проте ні принципи і правила, ні розуміння певних стадій процесу інтеграції, розвитку інститутів і розробки угод не залишаються незмінними, коли вони переносяться на інші регіони, навіть у межах Європи.
Недавня історія Європейського валютного союзу дає практично урок для СНД. З досвіду наших сусідів ми дізналися, що валютна інтеграція може призвести до складних проблем і якраз тоді, коли вона наближається до своєї вищої стадії; що, будучи сам по собі логічно послідовним, прийнятий графік може піддатися перегляду ичто може знадобитися виконання деяких попередніх угод для того, щоб подальше рух вперед стало можливим; та ще важливіше те, що іноді краще слідувати природному ходу розвитку міжнародної (регіональної) валютної системи, а не винаходити щось краще. Як випливає з цієї роботи, колективна валюта, якою б переконливою вона не була в теорії, не може протистояти конкуренції з національними валютами і перетворитися на справжні гроші, якщо не реалізовані механізми, намічені на третю стадію Європейського валютного союзу, хоча вони і можуть здатися передчасними. Перехідні економіки повинні бути особливо обережними в своїх ініціативах в галузі міжнародних валютних відносин.
Ймовірно, в рамках СНД слід створити "ядро" валютної системи, яке буде провідною роллю рубля. Така система може мати форму механізму періодично переглядається прив'язки, в якій інші валюти країн-учасниць цього механізму будуть прив'язані до рубля. У новітній економічній літературі з проблем ринкової трансформації широко визнається, що, враховуючи пріоритетність завдання привнесення конкуренції ззовні і перетворення світових ринкових цін у орієнтири для національними виробниками, обмінні курси не мають бути абсолютно рухливими. Звичайно, в існуючих умовах валютна прив'язка в рамках СНД навряд чи досяжна - не тому, що уряди не можуть прийняти рішення про те, який слід встановити обмінний курс, а просто тому, що така прив'язка не має сенсу, поки не покращиться фінансовий стан в країнах, які можуть утворити "ядро" валютної системи СНД. Як тільки фінансова ситуація в перехідних економіках більш-менш стабілізується, буде стояти питання не про те, чи слід здійснювати валютну прив'язку, а про те, як це краще зробити.
Однак механізм періодично переглядається прив'язки не можна вважати абсолютно бажаним навіть стосовно зону вільної торгівлі або митного союзу, тому що його ефективність залежить від ступеня відкритості національної економіки, від частки країн-партнерів у зовнішньоторговому обороті кожної країни ( ...
