нутрішньої норми прибутковості дозволяє В«відсіктиВ» інвестиційний проект, який не може бути профінансований за рахунок певних джерел, за показником IRR можна судити про фінансову міцності проекту, став розсудливим його ризику. Чим вище значення внутрішньої норми рентабельності і більше різниця між її значенням та обраної ставкою дисконту, тим більший запас міцності має проект. Цей критерій є основним орієнтиром при прийнятті інвестиційного рішення інвестором, що зовсім не применшує ролі інших критеріїв. p align="justify"> Для розрахунку IRR за допомогою таблиць дисконтування вибираються два значення коефіцієнта дисконтування СД1 <ЦД2 таким чином, щоб в інтервалі (СД1, ЦД2) функція NPV = f (СД) змінювала своє значення з В«+В» на В« - В»або зВ« - В»наВ« + В».
Далі застосовують формулу (2.7):
де
СД1-значення коефіцієнта дисконтування, при якому f (СД1)> 0 (f (i1) <0;
ЦД2-значення коефіцієнта дисконтування, при которомf (ЦД2) <0 (f (ЦД2)>)
При використанні засобів Microsoft Excel для розрахунку норми рентабельності інвестицій використовується вбудована функція ВСД. Як аргумент даної функції вказується посилання на діапазон комірок, що містять значення недисконтований грошового потоку, включаючи інвестиції. [4]
Метод розрахунку дисконтованого строку окупності
Дисконтований термін окупності інвестицій (DPP) усуває недолік статичного методу терміну окупності інвестицій і враховує вартість грошей у часі.
Розрахунок дисконтованого строку окупності розраховується, як і простий термін окупності, припускає знаходження величини грошових надходжень (доходу) від реалізації інвестиційного проекту наростаючим підсумком, тобто як кумулятивної величини - термін окупності підраховується підсумовуванням річних дисконтованих грошових надходжень до тих пір, поки результат не стане рівною сумі інвестицій.
Очевидно, що в разі дисконтованого срок окупності збільшується, тобто завжди дисконтований термін окупності більше простого терміну окупності інвестиційного проекту.
Найпростіші розрахунки показують, що такий прем в умовах низької ставки дисконтування, характерною для стабільної західної економіки, враховує результат на невідчутну величину, але для значно великої ставки дисконтування, характерною для російської економіки, це дає значну зміну розрахунку величини терміну окупності. Іншими словами, проект, прийнятний за критерієм PP, може виявитися неприйнятним за критерієм DPP. p align="justify"> При використанні критеріїв PP і DPP в оцінці інвестиційних проектів рішення можуть прийматися виходячи з таких умов:
. Проект приймається, якщо окупність має місце;
. Проект приймається тільки в тому випадку, я...
