ахунок і оцінка ефектів фінансового важеля
Сутність фінансового важеля полягає в тому, що капітал, взятий під фіксування ий відсоток, можна використовувати в діяльності таким чином, що він стане приносити прибуток більш високу, ніж сплачений відсоток. Т. е. це потенційна можливість впливати на прибуток і рентабельність організації, шляхом зміни обсягу і структури зобов'язань. p align="justify"> Ефект фінансового важеля - це показник, що відображає рівень додатково генерованого прибутку на власний капітал при різній частці використання позикових коштів.
, де
Снп - ставка податку на прибуток, в частках;
Rек. - Економічна рентабельність, у%;
ПК - середній розмір відсотків за кредит, який сплачується організацією за використання позикового капіталу, у%.
Формування ефекту фінансового важеля необхідно для того, щоб визначити, на скільки збільшилася ефективність використання капіталу при даному обсязі позикових коштів (табл. 23).
Таблиця 23
Формування ефекту фінансового важеля за 2008 рік
ПоказателіЗначенія 1. Сукупний капітал (), тис. руб., Всего606 203,5 У тому числі: 1.1. Власний капітал (), тис. руб. p> .2. Позиковий капітал (), тис. руб. p> 057
179 146,52. Бухгалтерський прибуток без урахування витрат по сплаті відсотків за кредит, тис. руб.105 8593. Економічна рентабельність (R ек. ) без урахування витрат по сплаті відсотків за кредит,% 17,46 4. Середній розмір відсотків за кредит, який сплачується організацією за використання позикового капіталу (ПК),% .0,00065. Сума відсотків за кредит, сплачуваних за використання позикового капіталу, тис. руб.16. Бухгалтерський прибуток з урахуванням витрат по сплаті відсотків за кредит, тис. руб.105 8587. Ставка податку на прибуток (С нп ),% 24 8. Сума податку на прибуток, тис. руб.25 405,929. Сума чистого прибутку (ПП), тис. руб.80 452,0810. Фінансова рентабельність (R фін. ),% 18,84 11. Приріст фінансової рентабельності у зв'язку з використанням позикового капіталу (ЕФР),% 5,57
Таким чином, в 2008 році приріст прибутку з 1 рубля власного капіталу за рахунок використання позикового склав 5,57%.
Зазначимо, що формула для ЕФР складається з 3-х частин:
. (1 - З нп ) - податковий коректор, який показує, якою мірою проявляється ефект фінансового важеля у зв'язку з різним рівнем оподаткування прибутку.
. (R ек. - ПК) - диференціал фінансового важ...
