тоду, Заснований на розрахунку терміну окупності витрат, є доцільнім. Це, Наприклад, Ситуація, коли керівництво Опис компании в більшій мірі заклопотане вірішенням проблеми ліквідності, а не прібутковості проекту, - головне, щоб інвестиції окупили и якнайшвідше. Метод такоже Прийнятних в сітуації, коли інвестиції пов'язані з високим щаблем ризику: відомо, что чім коротшій Термін окупності, тим Менш ризикованості проект. Така Ситуація характерна для Галузії або Видів ДІЯЛЬНОСТІ, де велика ймовірність Достатньо швидких технологічних змін. Таким чином, на відміну від крітеріїв NPV, IRR и РІ крітерій РР дозволяє отріматі ОЦІНКИ ліквідності и ризику проекту, хочай и Дещо неточні. Поняття ліквідності проекту тут Умовне - з двох проектів більш ліквідній тієї, у Якого менший Термін окупності. Порівняльна оцінка ризику проектів за помощью крітерію РР Полягає в тому, что Грошові надходження віддаленіх від качану реалізації проекту років Важко прогнозуються, тоб є більш ризиковості в порівнянні з надходження дерло років, тому з двох проектів Менш ризикованості тієї, у Якого менший Термін окупності.
Метод розрахунку середньої ставки доходу (Accounting Rate of Return - ARR). Цею метод має Дві характерні риси: по-перше, ВІН НЕ передбачає дисконтування Показників доходу; по-друге, дохід характерізується Показники чистого прибутку PN (прибуток за мінусом відрахувань до бюджету). Коефіцієнт ефектівності інвестиції, Який назівається такоже обліковою нормою прибутку (ARR), Розраховується діленням середньорічного прибутку (PN) на середню величину інвестиції (коефіцієнт береться у відсотках). Середню величину інвестиції знаходять діленням віхідної суми капітальніх вкладень на 2, ЯКЩО передбачається, что после Закінчення терміну реалізації проекту, Який аналізується, ВСІ Капітальні витрати будуть спісані. Если допускається наявність залішкової або ліквідаційної вартості (RV), то ее оцінка винна буті врахована в обчисления. Алгоритм обчислення сертифіката № ARR наведено нижчих:
ARR =
Методика визначення чістої теперішньої вартості має три основні ПЕРЕВАГА. Перша - ВСІ розрахунки ведуться, віходячі з копійчаними потоків, а не з чистих доходів. Грошові потоки (Чисті доходи + амортизація) враховують амортізаційні Відрахування як джерело коштів. Це ВАЖЛИВО того, что амортізаційні Відрахування НЕ є витратами "готівкі" того року, в якому нараховується знос. [9, ст. 445]
Друга - методика NPV враховує зміну вартості грошей з годиною. Чім больше впліває годину на ВАРТІСТЬ грошів, тім віщою є дисконтна ставка. Тоб, зміна вартості грошів з годиною для проекту віддзеркалюється в дісконтній ставці, якові Дуже ретельно має обирати фінансист. Загаль дисконтна ставка має тенденцію до ЗРОСТАННЯ, ЯКЩО можлівість Додатковий Залучення фінансування обмеже и очікується Підвищення процентів за позікові кошти.
Третя - ухвалюючі проекти позбав з позитивне значення NPV, предприятие буде нарощуваті свой капітал за ра...
