місці окремих ізольованих регіональних фінансових ринків виник єдиний міжнародний фінансовий ринок. Обставини, в яких знаходяться інвестори, різні, тому інвестиційні операції з цінними паперами повинні складатися з урахуванням таких відмінностей. При цьому визначальними факторами є допустимий рівень ризику і період інвестування, які залежать від переваг конкретного інвестора. Необхідно врахувати й інші фактори, включаючи питання оподаткування та законодавчого регулювання.
Отже, останнім часом російський ринок цінних паперів переживає бурхливий розвиток. Комерційні банки грають на ньому одну з найважливіших ролей. Вони можуть виступати на ринку цінних паперів як фінансових посередників та професійних учасників.
Найбільш розроблені в методичному відношенні і найбільш регламентовані операції комерційних банків по емісії власних цінних паперів. Комерційні банки можуть виступати в якості емітентів власних акцій, облігацій, векселів, депозитних і ощадних сертифікатів та інших цінних паперів.
Сьогодні в Росії тривають процеси створення нових акціонерних банків (хоча пік створення нових банків вже пройшов), постійного збільшення статутного капіталу банків, а також перетворення пайових банків в акціонерні, супроводжувані емісією акцій банків. Останні володіють найбільш привабливими інвестиційними характеристиками: високою прибутковістю, надійністю і ліквідністю. Акції банків приносять їх власникам досить високі дивіденди.
Банківська діяльність досить жорстко контролюється Центральним Банком РФ і є об'єктом ретельного аналізу інших зацікавлених організацій. Банки постійно публікують результати своєї фінансової діяльності, звітні баланси, звітують перед Центральним Банком РФ по широкого кола показників. Це дозволяє проводити об'єктивну рейтингову оцінку їх роботи, що підвищує надійність банківських акцій.
Емісії банківських облігацій в Росії поки широко не практикуються. Це пояснюється тим, що інвестори поки не здатні на довгострокове інвестування коштів. Можливо, що з розвитком ринку цінних паперів і стабілізацією економіки в цілому банківські облігації займуть значне місце на фінансовому ринку.
Професійні інвестори, наприклад, керуючі інвестиційних фондів, як правило, використовують активну стратегію інвестування, тобто періодично коригують склад портфеля в міру надходження нової важливої вЂ‹вЂ‹інформації про ситуацію в економіці і на ринку цінних паперів. При пасивному інвестуванні інвестор не проводить активну реструктуризацію операцій в надії В«перегратиВ» ринок. Статистичні дані говорять про те, що в умовах розвинених ринків менеджери фондів, які застосовують активну стратегію інвестування, часто забезпечують більш низьку прибутковість портфеля в порівнянні з тими, хто використовує пасивну стратегію протягом тривалого періоду. У той же час, успішне інвестування на російському ринку, що функціонує в умовах недостатньої інформаційної відкритості компаній, а також загальної екон...
