мов пропозиції позикового капіталу визначає необхідність здійснення порівняльної оцінки ефективності формування позикового капіталу в розрізі окремих його видів і форм. Оцінка вартості позикового капіталу має ряд особливостей, основними з яких є:
відносна простота формування базового показника оцінки вартості. Таким базовим показником є ​​вартість обслуговування боргу у формі відсотка за кредит, купонної ставки по облігації і т.д. Цей показник прямо обговорений умовами емісії або іншими формами контрактних зобов'язань підприємства;
облік в процесі оцінки вартості позикових коштів податкового коректора. Так як виплати з обслуговування боргу (відсотки за кредит) відносяться на витрати продукції, вони зменшують розмір оподатковуваної бази підприємства, а відповідно знижують размет вартості позикового капіталу на ставку податку на прибуток;
вартість залучення позикового капіталу має високу ступінь зв'язку з рівнем кредитоспроможності підприємства, оцінюваним кредитором. Чим вище рівень кредитоспроможності підприємства, тим нижче вартість залученого цим підприємством позикового капіталу;
залучення позикового капіталу завжди пов'язано з поворотним грошовим потоком не тільки з обслуговування боргу, але і щодо погашення зобов'язання за основною сумою цього боргу. Це генерує особливі види фінансових ризиків, найбільш небезпечних за своїми наслідками. p align="justify"> Вартість банківського кредиту, незважаючи на різноманіття його видів, форм і умов, визначається на основі ставки відсотка за кредит, яка формує основні витрати з його обслуговування. Ця ставка в процесі оцінки вимагає внесення двох уточнень: вона повинна бути збільшена на розмір інших витрат підприємства, обумовлених умовами кредитної угоди і зменшена на ставку податку на прибуток з метою відображення реальних витрат підприємства:
СБК = ПКБ * (1 - Снп)
1-ЗПб (2.7)
де СБК - вартість позикового капіталу, що залучається у формі банківського кредиту,%;
ПКБ - ставка відсотка за банківський кредит;
Снп - ставка податку на прибуток, виражена десятковим дробом;
ЗПб - рівень витрат по залученню банківського кредиту до його сумі, вираженої десятковим дробом.
Оскільки ТОВ В«Альфа-плюсВ» у своїй фінансовій політиці використовує позиковий капітал, ми розглянемо вартість капіталу, що залучається. Оптимізацію позикового капталу можна провести з позиції мінімізації процентних ставок за банківськими кредитами. Для цього розглянемо пропозиції кредитних ставок кількох банків (ставка рефінансування 10%). p align="justify"> Таблиця 2.13 - Ставки відсотка за банк...
