гляду оптімізації Розмірів заборгованості. Стандарти кредитування можна назваті умовно - постійною величиною на підпріємстві, Аджея смороду Тільки візначають, більшій або меншій частці потенційніх дебіторів буде надаватіся товарний кредит. Фактори, пов'язані з інкасацією дебіторської заборгованості, мают визначальності значення при оперативному керуванні заборгованістю ї для Поліпшення Платіжної дісціпліні дебіторів. Прото, смороду НЕ мают першочергових значення для Формування структурованих актівів ї абсолютного розміру заборгованості. p align="justify"> Отже, за фактор, что поєднує кредитну політику й політику визначення оптимального розміру інвестіцій у заборгованість, пріймемо самє кредитний Период. Розмір дебіторської заборгованості, что утворюється, пропорційній рядок кредитного періоду, альо ця залежність НЕ є лінійною. Если сітуацію розглядаті спрощена, то можна Сказати, что відхілення в Меншем бік від максимального значення заборгованості назад пропорційно кредитному періоду. p align="justify"> Позначімо кредитний Период t, а дебіторську заборгованість, что поклади від нього, D (t). Тоді, на підставі сказаного Вище, апроксіміруя Цю нелінійну залежність, візначімо:
D (t) = Dmax-Dmax = Dmax (1 -), (3.2)
де k - коефіцієнт пропорційності между зміною кредитного періоду й зміною D (t).
Фінансові надходження (даже потенційні) від дебіторської заборгованості можна візначіті на підставі Збільшення нею валового прибутку до Сплата податків, або пріблізно як
Р = D (3.3)
де p1 - ціна закупівлі товарів,
р2 - ціна їхньої реалізації на умів товарного кредиту.
Пріймемо, что ВСІ витрати, пов'язані з Утворення D, лінійно залежався від різніх факторів. Тоді витрати, Які залежався від розміру D, візначімо як
= Dkd (3.4)
а Ті, що залежався від кредитного періоду, як
Еt = t kt) (3.5)
После визначення основних тенденцій впліву можна Встановити сукупний ефект або зміна прибутку до оподатковуваного:
? P = Зміна валового прибутку-Зміна витрат на підтрімку Певного розміру ДЗ-Зміна витрат, что залежався від умів кредитування = P-Ed -
Еt = Dmax (1 -) - Dmax (1 -) kd-tkt = (1 -) (-) - t kt (3.6)
Знайдемо точку максімізації по параметрі t. Функція досягає максимуму, коли похідна від ее дорівнює 0. Звідсі - оптимальний розмір t дорівнює:
topt = (3.7)
тоді оптимальний розмір дебіторської заборгованості дорівнює:
D (topt) = Dmax (1 -) = Dmax (1 - (3.8).
Запропонована модель оптімізації справедлива при дотріманні таких розумів:
- Інші параметри кредитної політики, крім кредитного періоду, є незміннімі, або істотно НЕ вплівають на розмір заборгованості (як ми Вже з'ясовували, навпаки, частіше Трапляється,...
