анал активно використовується в деяких країнах, наприклад в Японії і Німеччини. Уряд випускає і розміщує облігації позики в цілях акумулювання коштів для фінансування бюджетів розвитку, потім вони перетворюються в активи ЦБ, який обмінює їх на гроші.
- Кредитний канал емісії. ЦБ РФ безпосередньо кредитує комерційні банки або гнучко керує їх ліквідністю. Даний канал емісії небезпечний тим, що виключає реальну оцінку фінансованих проектів, який здійснюється через механізм фондового ринку.
Монетарні методи впливу на інфляцію можуть бути дієвими лише в умовах збалансованої економіки, коли зміна грошової пропозиції зачіпає по ланцюжку виробничих зв'язків весь господарський комплекс. У цих випадках виникнення невідповідності між грошовою і товарною масами, розширення попиту в результаті штучного збільшення обсягу грошової пропозиції викликаються прорахунками в грошово-кредитній політиці, наявністю бюджетного дефіциту, порушеннями платіжного балансу. Подолати такі невідповідності (В«перегрівВ» економіки В») можна, головним чином монетарними методами, які впливають на економіку в цілому в основному шляхом стиснення грошової пропозиції.
3.2 Політика цін і доходів
Іноді в якості альтернативи чисто монетарним методам боротьби з інфляцією пропонують так звану політику цін і доходів. Її суть полягає в тому, що уряд заморожує ціни і номінальні доходи, або обмежує зростання грошової зарплати зростанням середньої (по країні) продуктивності праці, а зростання цін - зростанням витрат на оплату праці. Прихильники такої політики вважають, що контроль за цінами і доходами робить нездійсненними всі інфляційними очікування (і робітників, і підприємців) і таким чином знищує інфляційну інерцію, підриваючи при цьому здатність монополій підвищувати ціни, а профспілок - зарплату. Одночасно потрібно зберігати твердість грошової і кредитної політики, а також не допускати зростання бюджетного дефіциту. Тільки в комплексі ці заходи здатні знизити темпи інфляції до регульованого рівня. Опоненти В«політики цін і доходівВ» вважають, що така політика не тільки не знижує інфляційних очікувань, але, навпаки, провокує їх зростання. І підприємці, і профспілки чекають скасування контролю, а в цей час їх апетити в відносно зростання цін і доходів збільшуються. Кумулятивний ефект відкладених інфляційних очікувань може призвести до різкого сплеску інфляції після скасування контролю. А накопичені за час контролю відхилення заморожених цін від їх ринкового рівня роблять такий результат більш ніж імовірним. Тому В«політика цін і доходів В»може виявитися успішною лише за її продовження на необмежено довгий термін, що означає придушення ринку та переклад відкритої інфляції в пригнічену. Така політика використовувалася для боротьби з інфляцією в ряді країнах, що розвиваються в 80-і роки. В Аргентині, Бразилії, Перу вона не дала позитивного ефекту, тоді як у Мексиці та Ізраїлі вона виявилася успішною. У Болівії успіх у бо...
