ротьбі з інфляцією був досягнутий чисто монетарними методами, без введення якого контролю за рівнем цін і доходів. Тому доцільність використання В«політики цін і доходівВ» навіть в якості доповнення до традиційних антиінфляційним методам сумнівна, у всякому разі при високому рівні інфляції.
3.3 В«Шокова терапіяВ» і градуювання грошової маси
Коли в країні інфляція досягає таких розмірів, що загрожує перерости в гіперінфляцію, вибір уряду є тільки у відношенні того як скорочувати темп зростання грошової маси: різко (В«шокова терапія В») або поступово (Градуйована). Ця дилема вирішується по-різному в Залежно від соціально-економічної обстановки в країні. Перевагою шокової терапії вважають те, що при її послідовному проведенні у економічних суб'єктів виникає довіра щодо намірів уряду і їх інфляційні очікування знижуються, отже інфляція піде на спад. Витратами шокової терапії є різке скорочення обсягу виробництва і зайнятості. Серед республік колишнього СРСР вдалими прикладами шокової терапії можна вважати антиінфляційну політику, що проводиться з середини 1992 в Естонії, Латвії. Ввівши власну валюту, ці країни захистили себе від впливу інфляційних процесів у країнах рублевої зони. Одночасно була здійснена лібералізація цін, ліквідовано більшість субсидій і дотацій, бюджетний дефіцит був зведений до мінімуму (1-1,5%).
Одним з варіантів шокової терапії є проведення випереджає лібералізацію цін (або суміщення з ній) грошової реформи конфіскаційного типу з подальшим проведенням жорсткої монетарної політики. Реформи такого типу передбачають проведення обміну старих грошей на нові у певному співвідношенні без зміни номінального рівня доходів і цін. При цьому на суми підлягають обміну старих грошей нерідко накладаються певні обмеження, іноді диференційовані для різних економічних суб'єктів.
Реформи конфіскаційного типу можуть виявитися корисними при переході від пригніченою до відкритої інфляції. У цьому випадку конфіскаційних грошова реформа вирівнює номінальну масу нових грошей за сформованим рівнем реальних доходів. Такого роду грошова реформа може виявитися ефективною в довгостроковому аспекті за умови одночасної зміни грошової і кредитної політики в бік її посилювання.
При проведенні політики поступового зниження темпів зростання грошової маси - градуювання - інфляційні очікування породжують інфляційну інерцію - минула інфляція породжує майбутню. Одним з факторів, що породжують інфляційну інерцію, є індексація грошових доходів, яка часто асоціюється з захистом від інфляції, хоча на справі провокує прискорення зростання грошової маси і самої інфляції. Спроби слідувати цим шляхом приводили лише до збільшення інфляції. У середині 80-х років у більшості країн індексація як засіб пристосуватися до інфляції або ігнорувати її була або суттєво модифікована, або припинення Політика градуювання може виявитися успішною, якщо зростання грошової маси та рівня цін не перевищує 20-...
