Це викликає їх разновеликость, невідповідність в різні періоди часу. Інвестор може, замість того щоб витратити 1 рубль на яке-небудь реальне вкладення зараз, позичити його на один рік, отримавши натомість боргове зобов'язання. Він ніби позбавляє себе можливості витратити цей рубль безпосередньо у своїх власних інтересах негайно. Однак подібна ситуація - це не що інше, як передумова до повернення через рік інвестору більшої суми, ніж 1 рубль: адже рубль, витрачений зараз, варто більше, ніж коштуватиме рубль через рік. Тому є такі причини:
- інфляція. Якщо через рік на рубль можна буде купити набір товарів і послуг, який зараз коштує 60 копійок, то і ціна борговому зобов'язанню на рік в 1 рубль зараз становить 60 копійок;
- відсоток. Покладений сьогодні в банк на депозит 1 рубль через рік перетвориться на суму, набагато його перевищує (Наприклад, в 1 руб. 50 копійок, якщо ставка відсотка становить 50%). Тому, якщо хтось має виплатити нам через рік 1 рубль, то сьогодні йому для цього потрібно покласти під відсотки 67 копійок (67 коп. х 1,5 = 100 копійок = 1 рубль);
- ризик. Завжди є небезпека (велика або мала), що той, хто повинен вам виплатити через рік 1 руб. за борговим зобов'язанню, відмовиться зробити це, помре, пропаде безвісти, збанкрутує або ж попросить відстрочку. У результаті через рік боргове зобов'язання в 1 рубль може бути не погашено.
У силу дії цих причин у фінансовий аналіз взагалі і в інвестиційний аналіз зокрема введені такі поняття, як поточна, справжня вартість і майбутня вартість, які є особливими проявами вартості грошей у часі.
Для більш детального аналізу доцільності використання лізингу або купівлі обладнання на позикові кошти можна використовувати показники чистої приведеної вартості (NPV) і внутрішньої норми прибутковості (IRR).
1.5. Економічні переваги лізингу.
Сам сенс використання лізингу в господарської діяльності, який знайшов відображення в його функціях, криється в оптимізації та рационировании застосування ресурсів. Величина орендної плати - куди більш корисний інструмент оцінки корисності функціонування машинно-технічної продукції, ніж традиційні оцінки використання власного майна. У даному випадку лізинговий (орендний) платіж як оплата за певний період корисного використання майна - значно більше близька характеристика дійсного кінцевого результату ефективного застосування цього майна.
Характеристика переважного характеру лізингу, позначена в цій оцінці, повинна бути деталізована в тих економічних перевагах, які він забезпечує кожної зі сторін-учасниць лізингових відносин.
Для продавців об'єктів лізингу його переваги полягають в:
можливість за допомогою лізингу розширити канали збуту і розміри можливих продажів;
один із способів забезпечення перемоги в конкурентній боротьбі за покупця, споживача;
шлях зниження запасів готової продукції, можливість прискорення оборо...
