ий приведений ефект розраховується за формулою
(10)
де NPV - чистий наведений ефект; - вихідні інвестиції;
- чисті грошові надходження по роках; - процентна ставка; - термін проекту.
Індекс рентабельності PI, що показує, скільки доходу припадає на одну одиницю витрачених коштів, обчислюється за формулою
(11)
Під нормою рентабельності інвестиції (IRR) розуміють значення коефіцієнта дисконтування r, при якому чистий приведений ефект проекту (NPV) дорівнює нулю, тобто при даній ставці чисті грошові надходження врівноважують інвестиції, при всіх великих значеннях r - надходження негативні, при всіх менших значеннях r - позитивні. Знаходиться методом ітерацій. p> Дисконтований термін окупності (DPP) - це термін, при якому окупаються дисконтовані грошові надходження. Іншими словами,
.
Перейдемо до аналізу проекту. Підставляючи вихідні дані у вищенаведені формули, ми отримали наступні результати:
NPV дорівнює мінус 14292 тис. доларів;
PI склав 0,91;
IRR - 16%;
DPP не визначається, так як проект не окупається за час реалізації.
Таким чином, NPV проекту від'ємний, PI менше одиниці і внутрішня норма прибутку проекту менше, ніж коефіцієнт дисконтування. Висновок - проект слід відхилити. br/>
Задача 11
На підставі даних таблиці 11 потрібне:
- провести порівняльний аналіз привабливості взаємовиключних проектів (для всіх проектів ціна інвестованого капіталу дорівнює 14%);
- вказати, за яким критерієм необхідно оцінювати інвестиційну привабливість альтернативних проектів;
- визначити оптимальну комбінацію критеріїв оцінки ефективності проектів;
- назвати основні переваги та недоліки використовуваних показників оцінки ефективності довгострокових інвестицій;
- визначити для проектів А і Б точку Фішера і пояснити результати;
- зробити висновки.
Таблиця 11
Грошові потоки за проектами У млн. тенге
ПроектІсходние інвестіцііЧістие грошові потоки по годам1234А700255255255255Б10040404040
Рішення
Розрахуємо основні критерії оцінки ефективності інвестиційних проектів: NPV, PI, IRR, MIRR і DPP. Результати наведемо в таблиці. br/>
Таблиця 12
Оцінка ефективності інвестиційних проектів
ПоказателіПроект АПроект БNPV43, 0016,55 PI1, 061,17 IRR16, 97% 21,86% MIRR15, 71% 18,45% DPP4 года4 року
Існують загальні рекомендації з оцінки інвестиційн...
