менталітету. Если Основной склад акціонерів віддає перевага поточному прибутку, то дівідендна політика винна віходити з Переважно Напрямки прибутку на цілі поточного споживання. І навпаки, ЯКЩО Основной склад акціонерів віддає перевага збільшенню своих майбутніх доходів, то дівідендна політика винна віходити з переважної капіталізації прибутку в процесі его розподілу. Та частина акціонерів, что Із такою дівідендною політікою буде НЕ згідна, реінвестує свой капітал в Акції других компаний, у результаті чого склад В«клієнтуріВ» стане більш одноріднім.
Практичне Використання даніх теорій дозволило віробіті три підході до Формування дівідендної політики - консервативний, помірній (компромісній) i Агресивне. Кожному з ціх підходів відповідає визначеня тип дівідендної політики (таблиця 3.1). br/>
Таблиця 3.1 - Основні типи дівідендної політики АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА
визначальності підхід до Формування дівідендної політики
Варіанти тіпів дівідендної політики
1. Консервативно підхід
1. Залишкова політика дівідендніх виплат.
2. Політика стабільного розміру дівідендніх виплат
2. Помірній (Компромісній) підхід
1. Політика мінімального стабільного розміру дівідендів з надбавкою в окремі періоді
3. Агресивне підхід
1. Політика стабільного уровня дівідендів.
2. Політика постійного ЗРОСТАННЯ розміру дівідендів
консервативністю підхід розкриває Такі Варіанти тіпів дівідендної політики:
- Залишкова політика дівідендніх виплат пріпускає, что фонд виплати дівідендів утворен после того, як за рахунок прибутку задоволена потреба у формуванні ВЛАСНА ФІНАНСОВИХ ресурсів, что Забезпечують ПОВНЕ мірою реалізацію інвестіційніх можливіть ПІДПРИЄМСТВА. Если за наявний інвестіційнімі проектами рівень внутрішньої ставки прібутковості перевіщує середньозваженим ВАРТІСТЬ Капіталу, то основна частина прибутку винна буті спрямована на реалізацію таких проектів, бо вона забезпечен високий темп зростання Капіталу (відкладеного прибутку) власніків. Перевага політики даного типу є забезпечення високих темпів розвітку ПІДПРИЄМСТВА, Підвищення его фінансової стійкості. Недолік цієї політики Полягає в нестабільності Розмірів дівідендніх виплат, повної непередбаченості їх Розмірів, что формуються, у Наступний періоді и даже відмова від їх виплат у Период високих інвестіційніх можливіть, что негативно позначається на формуванні уровня рінкової Ціни акцій. Така дівідендна політика вікорістовується звичайна позбав на ранніх стадіях життєвого циклу ПІДПРИЄМСТВА, пов'язаних з високим рівнем его інвестіційної актівності.
- Політика стабільного розміру дівідендніх виплат пріпускає...
