основним перспективним напрямком на 2013 рік для Національного Банку Республіки Казахстан в області грошово-кредитної політики є поетапне впровадження нового трансмісійного механізму, розробка і перший етап впровадження якого почалися в 2012 році. На першому етапі були внесені зміни в механізм мінімальних резервних вимог, а також відновлені в рамках пілотного проекту операції в секторі автоматичного РЕПО на Казахстанській фондовій біржі, проведення яких було припинено у 2005 році.
В цілому метою нововведень є активізація кредитного каналу трансмісійного механізму грошово-кредитної політики і зниження значимості його валютного каналу. Новий механізм сприятиме зниженню доларизації економіки, волатильності відсоткових ставок, спекулятивної складової на грошовому ринку і, як наслідок, підвищенню гнучкості та ефективності регулювання ліквідності та проведення грошово-кредитної політики в цілому.
Національний банк РК пропонує наступні перспективи розвитку грошово-кредитної політики: процентна політика, механізм мінімальних резервних вимог, регулювання ліквідності, механізми фінансової стабільності
Процентна політика. Політика процентних ставок Національного Банку Республіки Казахстан буде узгоджена з заходами валютної політики. У міру розвитку трансмісійного механізму грошово-кредитної політики та звуження спреда ринкових процентних ставок по всій кривій прибутковості, участь Національного Банку Республіки Казахстан на внутрішньому валютному ринку буде в перспективі скорочуватися.
Зважаючи введення нових інструментів, коридор процентних ставок Національного Банку Республіки Казахстан також зміниться. Його межі будуть відповідати ставкам за операціями постійного механізму (нижня межа - депозити Національного Банку Республіки Казахстан, верхня межа - позики постійного доступу).
Національним Банком Республіки Казахстан буде впроваджуватися новий орієнтир при проведенні процентної політики - базова ставка з межами допустимих відхилень, яка буде розраховуватися на основі операцій з терміном 7 днів. При цьому політика Національного Банку Республіки Казахстан щодо встановлення та регулювання процентних ставок буде спрямована на мінімізацію можливостей для цінового арбітражу на різних сегментах організованого і неорганізованого ринків.
У перспективі розвиток системи процентних ставок Національного Банку Республіки Казахстан з надання та абсорбування ліквідності в рамках механізмів операцій відкритого ринку і постійного доступу, офіційна ставка рефінансування буде грати більшою мірою індикативну роль. Рівень офіційного ставки рефінансування буде відображати в цілому ситуацію на грошовому ринку, при цьому зберігаючись позитивним у реальному вираженні.
Впровадження нових операцій та інструментів в рамках трансмісійного механізму грошово-кредитної політики дозволить підвищити ефективність управління і регулювання ліквідності, а також формувати адекватну криву прибутковості за фінансовими інструментами на грошовому ринку.
У 2013 році з метою побудови кривої прибутковості Національний Банк Республіки Казахстан має намір спільно з Міністерством фінансів Республіки Казахстан проводити роботу щодо зміцнення ринку державних цінних паперів Республіки Казахстан як еталон (бенчмарка) на грошовому ринку для порівнянних за термінами інструментів. У 201...
