6%) прибутку.
) IRR (Внутрішня норма прибутковості) це таке значення коефіцієнта дисконтування, при якому NPV проекту дорівнює нулю. IRR відображає очікувану прибутковість проекту.
Таблиця 3.9.
Розрахунок внутрішньої норми прибутковості,%
Процентна ставкаNPV069508 ,4324,7514826,9740-507, 874IRR=R1-* (R1-R2)=15,22% (9)
Запас міцності проекту становить 31,82%.
Малюнок 3.5. залежність NPV від ставки дисконту
(дисконтований термін окупності)=3,5 року (модифікована норма прибутковості) характеризує ставку дисконтування, при якій сумарна приведена вартість доходів від здійснюваних інвестицій дорівнює вартості цих інвестицій.
=, (10)
Де n-термін проекту.=32,67%> R, проект ефективний.
В цілому по розрахованим показникам можна говорити, що проект є доцільним і ефективним. Прибутковість проекту складає 36% на кожен рубль інвестиції, проект окупиться протягом 3,5 років. При цьому потрібно врахувати, що розглянуте підприємство має фінансові проблеми (низька ліквідність і платоспроможність), тобто розглядаючи більш успішні підприємства, показники інвестиційного проекту будуть вище. Крім того, в силу фінансової нестійкості підприємство було змушене використовувати власні джерела фінансування, які найчастіше є більш дорогими.
.1.4 Оцінка ризиків проекту
Аналіз чутливості - метод, що показує на скільки змінитися NPV проекту у відповідь на зміну однієї вхідної змінної при тому що всі інші умови незмінні.
Вихідні дані:
Вартість одержуваної електроенергії: 800 руб / МВт.год.
Планована завантаження: 1,8 МВт.год
Вартість капіталу: 24,75%
Таблиця 3.10.
Зміна NPV при зміні факторів, тис.руб
Відхилення від базового рівня,% NPV при змін: Вартості одержуваної електроенергііПланіруемой загрузкіСтоімості капіталу - 10%17890,519228,63918166,7-5%16358,7412027,816465,81014826,9714826,9714826,97+5%13295,217626,1313259,99+10%11763,4320425,11760,84
Малюнок 3.6.Завісімость NPV від факторів
Нахил лінії показує наскільки чутливий NPV проекту до зміни кожної змінної. Чим крутіше нахил, тим вище чутливість. У нашому випадку NPV проекту найбільше чутливий до зміни планового завантаження установки. Чутливість ж до зміни ціни капіталу і вартості одержуваної електроенергії порівнянна.
Аналіз сценаріїв: дозволяє оцінити вплив на проект можливого одночасного зміни декількох змінних через ймовірність кожного сценарію. Кожному сценарієм повинні відповідати: набір значень вихідних змінних; розраховані значення підсумкових показників; деяка ймовірність настання даного сценарію, обумовлена ??експертним шляхом. У результаті розрахунку визначаються середні (з урахуванням ймовірності настання кожного сценарію) значення підсумкових показників.
Таблиця 3.11.
СценарііПланіруемая завантаження,% Зміна вартості одержуваної електроенергії,% NPV, тис.рубВероятность Результат, тис.руб.Пессімістіческій80% +10% 5883,457 0,251470,86 Найбільш вероятний90% +0% 14826,97 0,57413,485 Оптімістіческій98% +0% 20425,3 0,255106,325
Е (NPV)=13990,67 тис.руб (очікуване NPV)
-Середньоквадратичне відхилення є показником абсолютного ризику. Чим вище середньокв...
